今天看的這家公司，個人認為，算是咱們A股國企改革急先鋒之一。

公司是我國銅業(yè)、硫酸雙龍頭，

公司的產品，可用于5G、鋰電池和儲能領域。

近期準備大幅擴產100億投資新材料產業(yè)園，而公司的股價還在3元附近。

下面，就來詳細看看公司的行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢情況。

公司主要從事的是銅的開采、冶煉、加工并附產黃金、白銀、硫酸，以及鋁型材的生產加工業(yè)務。

在公司的主要產品中，

銅產品營收最高達到了86%，不過，毛利率相對較低為3%。主要是里面，除了公司的自產銅，還包括了毛利率較低的冶煉銅等業(yè)務。

其次，就是黃金相關，營收占比為9%，毛利率為10%。

最后，就是化工產品，營收雖然只有2%，但毛利率卻高達60%，所以，利潤仍然占比近三成。

這里面就包括了公司的硫酸產品。

在16家A股銅業(yè)公司中，公司的凈利潤排行行業(yè)前三。

除了老大哥紫金礦業(yè)和江西銅業(yè)之外，就是它了。

公司是國內主要陰極銅生產企業(yè)和銅箔生產企業(yè)，在銅礦采選、銅冶煉及銅箔加工等領域有著深厚的技術積累。

2021 年，公司生產陰極銅 159.69 萬 噸，占國內總產量的 15.22%，位居國內領先地位；

目前，公司的銅箔產能達 4.5 萬噸，5G 通訊用RTF 銅箔、6 微米鋰電箔實現(xiàn)量產，為行業(yè)龍頭企業(yè)主要供應商。

除此之外，公司的子公司正在投建儲能用電子銅箔項目，建設完成后，將達到年產8萬噸電子銅箔產能。其中，PCB銅箔3.5萬噸/年，鋰電池銅箔4.5萬噸/年。

而公司的實控人是安徽國資委，屬于根紅苗正的國資改革概念。

看完了公司的行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢情況，接下來，再來詳細看看公司的內在質地情況如何，

我們將從公司的業(yè)績進攻性和防守性兩方面來進行評估，

首先，來看公司的成長性情況如何，

從公司財報中的營業(yè)總收入來看，

公司的營業(yè)收入，自2017年以來，從800億增長到了1300億，增長幅度超過60%。

平均每年增長12%。

接下來，再來看公司的主營利潤情況，

2017年，公司的扣非主營利潤為4個億出頭，到了2021年公司的主營利潤已經達到了27億以上，增長幅度超575%，

平均每年增長115%。

整體來看，公司的成長性，在這五年時間里，表現(xiàn)良好。

這里打了一個折扣，是因為，公司大部分增長都發(fā)生在2021年，而當年，銅產品和化工產品，價格都出現(xiàn)了明顯上漲。所以，需要打個折扣。

接下來，來看公司的收益性情況，

凈資產收益率，衡量的是公司的賺錢效率，

最近五年公司的凈資產收益率，呈逐年提升態(tài)勢，平均每年的凈資產收益率為6%。

這個表現(xiàn)，跑贏了定期和通脹，中規(guī)中矩。

看完了代表公司業(yè)績進攻性的成長和收益情況，接下來來看看，公司的財務狀況，

畢竟只進攻卻扛不起一點風浪，也是不行的，

從公司的資產負債率來看，

負債率呈逐年下降態(tài)勢，好事。2021年，公司負債率為53%，在有色行業(yè)中，屬于正常水平。

而從流動性來看，

公司流動資產覆蓋流動負債的比率，最近五年也呈逐年上升態(tài)勢。

從2017年覆蓋率不足100%，上升到了2021年覆蓋率達到127%。

整體來看，公司的財務狀況處于健康水平，防守能力還不錯。

最后，來看看公司的現(xiàn)金流情況，

現(xiàn)金流是一項綜合指標，不僅體現(xiàn)了公司的進攻性，還體現(xiàn)了公司的防守性，

從公司財報中的現(xiàn)金流量表來看，

公司最近五年經營現(xiàn)金流，除了2017年為負，其余年份都是正的，而且還正不少。

這表明，公司最近五年，不僅僅是賺到賬面上面的利潤，而且是有真金白銀進賬的。

現(xiàn)金流表現(xiàn)較為充裕。

綜合來看，這家公司進攻性方面，成長良好，收益中規(guī)中矩。

防守性方面，負債率處于正常水平，流動性較好。

現(xiàn)金流較為充沛。

綜合評分，三顆星。

這家公司就是在A股上市的000630 銅陵有色。