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分拆上市規(guī)定正式出臺
繼今年8月23日起關于分拆上市征求社會意見后，證監(jiān)會12月13日正式發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》，明確了分拆試點的條件，規(guī)范了分拆上市流程。
新規(guī)落地，標志著A股的分拆上市終于落地，與國際接軌。此前，企業(yè)難以實現(xiàn)境內分拆上市，只好繞道海外在港股實現(xiàn)“分拆上市”，比如中集集團分拆車輛業(yè)務子公司中集車輛（01839.HK）在H股上市，類似的還有復星醫(yī)藥、中國鐵建等公司分拆子公司在港股上市。今后，更多優(yōu)秀的企業(yè)可以選擇留下，壯大A股版圖，提升A股質量。
分拆上市規(guī)定中，證監(jiān)會認為上市公司分拆是資本市場優(yōu)化資源配置和深化并購重組功能的重要手段，有利于公司進一步實現(xiàn)業(yè)務聚焦、提升專業(yè)化經營水平，更好地服務科技創(chuàng)新和經濟高質量發(fā)展。
相比征求意見稿，正式稿主要放寬了4項限制：
1、上市公司的盈利門檻從10億元調低至6億元；2、允許近3個會計年度使用募資規(guī)模不超過子公司凈資產10%的子公司分拆；3、將子公司董事、高管的持股限制由10%放寬至30%；4、修改了分拆后母子上市公司同業(yè)競爭要求等表述，只需符合所在板塊關于同業(yè)競爭、關聯(lián)交易的監(jiān)管要求。
經過意見征詢后，證監(jiān)會適當降低了相關門檻，有利于多數(shù)有意愿分拆上市的公司增強融資能力，但并不意味著放松了監(jiān)管措施。
一方面，證監(jiān)會對于分拆過程的信息披露和決策程序要求非常嚴格：
1、比照重大資產重組，分拆過程需充分、及時披露信息；2、披露拆分的目的、合理性、可行性等，同時披露對股東特別是中小股東等的影響，針對拆分面臨的風險，需要準備應對措施和方案；3、董事會嚴格履行責任防范空心化，確保上市公司拆分后保持獨立性和持續(xù)運營能力；4、拆分過程中的重大事項必須經股東大會逐項審議并表決；5、股東大會就分拆事項作出決議，須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過，且經出席的中小股東所持表決權的三分之二以上通過。6、聘請獨立財務顧問、律師事務所、具有相關證券業(yè)務資格的會計師事務所等證券服務機構就分拆事項出具意見。
另一方面，證監(jiān)會對于拆分上市還將持續(xù)完善相關的配套制度。此外，對于上市公司及相關各方未按照本規(guī)定及其他相關規(guī)定披露分拆相關信息，或者所披露的信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，證監(jiān)會對相關責任方將依法采取監(jiān)管措施、追究法律責任。 上市公司踴躍表達分拆上市意愿
海通證券認為，分拆上市可以幫助母子公司集中于核心業(yè)務、提高子公司估值水平、增強融資能力、引入戰(zhàn)略投資者、實施管理層股權激勵，故分拆上市將在中長期對公司經營產生積極作用。分拆上市事件在短期內存在顯著的公告效應，超額收益明顯。
聯(lián)訊證券認為，分拆上市的最終目標是為了增加股東的價值。由于目前國內上市公司主要分拆到中國香港市場上市，而A股整體的估值高于香港，上市公司到科創(chuàng)板分拆上市以及未來到創(chuàng)業(yè)板的分拆上市均能得到一定的估值溢價。
比亞迪8月7日在互動平臺回復投資者提問時稱，目前公司動力電池業(yè)務分拆上市在穩(wěn)步推進中，預計在2022年前后會把電池整個分拆出去獨立上市。
上海電氣在2018年度報告中表示，將篩選業(yè)務獨立、符合條件的下屬科技創(chuàng)新企業(yè)分拆上市。
樂普醫(yī)療在2018年報中表示，將積極促進人工智能各業(yè)務公司的整合和股份制化，準備科創(chuàng)板或境外分拆上市。
天士力在2019年半年報中表示，天士力生物是中國領先的創(chuàng)新型生物藥公司，下半年將繼續(xù)與香港聯(lián)交所、國際投資機構緊密溝通，根據(jù)資本市場發(fā)展變化，適時選擇掛牌上市。
盈峰環(huán)境在5月21日公告稱，旗下子公司浙江上風高科專風實業(yè)有限公司（簡稱專風實業(yè)）擬進行股份制改制，為推動風機產業(yè)（專風實業(yè)）獨立走向資本市場做準備。未來將推動專風實業(yè)擇機走向資本市場，包括但不限于在境內或香港獨立上市。
華邦健康在2018年年度報告網上業(yè)績說明會上表示，將密切關注證監(jiān)部門對于分拆上市相關政策的落地情況，一旦政策允許，公司將立即著手推動下屬符合條件的子公司上科創(chuàng)板。
銅陵有色在2018年度董事會工作報告中公開表示，深化子公司混合所有制改革，研究推動具備條件的子公司科創(chuàng)板分拆上市。
東港股份4月8日下午宣布，旗下全資子公司東港瑞云數(shù)據(jù)技術有限公司擬進行股份制改制，公司表示充分利用國家資本市場的新政策，在符合單獨上市條件時，申請在國內A股單獨上市融資，優(yōu)先考慮在科創(chuàng)板申請上市，以拓展東港瑞云融資渠道。
龍虎榜追蹤 資金最青睞這些個股
12月13日龍虎榜中，機構及營業(yè)部席位資金凈賣出0.15億元，其中凈買入的個股有16只；凈賣出的個股有15只。凈買入前三名個股分別是億緯鋰能、南京證券、東方日升等，凈買入金額占當日成交額比例達9.53%、13.53%、19.42%。
從盤口資金流向來看，主力資金凈流入超千萬且龍虎榜凈買入個股共有12只，其中同花順、南京證券、億緯鋰能等個股資金凈流入金額最大。凈流入力度最大的個股有綠庭投資、曙光股份、融鈺集團，凈流入力度分別為62.97%、54.58%、33.56%。
26股短期均線現(xiàn)金叉 長城證券等資金青睞
截至最新收盤，有26只A股的5日均線主動上穿10日均線，其中派生科技、三諾生物、*ST節(jié)能等個股的5日均線較10日均線距離最大，分別達0.86%、0.79%、0.67%。
值得注意的是，長城證券、三花智控、民生控股等個股主力資金凈流入居前，分別達到1.19億元、0.53億元、0.52億元。
57股連漲超過五日 南寧百貨漲幅最高
最新數(shù)據(jù)顯示，兩市共有221只個股連續(xù)上漲超過三個交易日，57只個股連續(xù)上漲超過五個交易日，連漲天數(shù)最多的前三名分別是光威復材（11天）、精研科技（11天）、潔美科技（10天）。連漲個股期間累計漲幅最大前三名分別是南寧百貨（114.46%）、*ST鵬起（50.58%）、ST百特（48.09%）。
值得注意的是，221只連續(xù)上漲個股中，8只個股期間主力資金累計凈流入超過億元。其中，累計資金流入最多的為海通證券，主力資金累計流入3.63億元。
159股均線多頭排列 星期六等業(yè)績大增
截至最新，159只個股5日、10日、20日、60日四條均線近日呈多頭排列。其中民生銀行、峨眉山Ａ、山東高速股價與60日均線的乖離率最小，分別為1.96%、3.47%、4.04%。
另外，91只個股不但上述四條均線呈多頭排列，120日、250日均線也呈多頭排列。數(shù)據(jù)顯示，這些個股中民生銀行、山東高速、貴陽銀行與250日均線的乖離率最小，分別為5.48%、7.74%、9.02%。
在5日、10日、20日、60日四條近日形成多頭排列的個股當中，11只2019年年度業(yè)績凈利潤同比增幅超過五成，星期六、愛施德、輝煌科技等個股業(yè)績增幅最大，分別為1858.90%、472.09%、188.47%。
注：本資訊后4表張表格已剔除近一年上市新股。
繼今年8月23日起關于分拆上市征求社會意見后，證監(jiān)會12月13日正式發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》，明確了分拆試點的條件，規(guī)范了分拆上市流程。
新規(guī)落地，標志著A股的分拆上市終于落地，與國際接軌。此前，企業(yè)難以實現(xiàn)境內分拆上市，只好繞道海外在港股實現(xiàn)“分拆上市”，比如中集集團分拆車輛業(yè)務子公司中集車輛（01839.HK）在H股上市，類似的還有復星醫(yī)藥、中國鐵建等公司分拆子公司在港股上市。今后，更多優(yōu)秀的企業(yè)可以選擇留下，壯大A股版圖，提升A股質量。
分拆上市規(guī)定中，證監(jiān)會認為上市公司分拆是資本市場優(yōu)化資源配置和深化并購重組功能的重要手段，有利于公司進一步實現(xiàn)業(yè)務聚焦、提升專業(yè)化經營水平，更好地服務科技創(chuàng)新和經濟高質量發(fā)展。
相比征求意見稿，正式稿主要放寬了4項限制：
1、上市公司的盈利門檻從10億元調低至6億元；2、允許近3個會計年度使用募資規(guī)模不超過子公司凈資產10%的子公司分拆；3、將子公司董事、高管的持股限制由10%放寬至30%；4、修改了分拆后母子上市公司同業(yè)競爭要求等表述，只需符合所在板塊關于同業(yè)競爭、關聯(lián)交易的監(jiān)管要求。
經過意見征詢后，證監(jiān)會適當降低了相關門檻，有利于多數(shù)有意愿分拆上市的公司增強融資能力，但并不意味著放松了監(jiān)管措施。
一方面，證監(jiān)會對于分拆過程的信息披露和決策程序要求非常嚴格：
1、比照重大資產重組，分拆過程需充分、及時披露信息；2、披露拆分的目的、合理性、可行性等，同時披露對股東特別是中小股東等的影響，針對拆分面臨的風險，需要準備應對措施和方案；3、董事會嚴格履行責任防范空心化，確保上市公司拆分后保持獨立性和持續(xù)運營能力；4、拆分過程中的重大事項必須經股東大會逐項審議并表決；5、股東大會就分拆事項作出決議，須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過，且經出席的中小股東所持表決權的三分之二以上通過。6、聘請獨立財務顧問、律師事務所、具有相關證券業(yè)務資格的會計師事務所等證券服務機構就分拆事項出具意見。
另一方面，證監(jiān)會對于拆分上市還將持續(xù)完善相關的配套制度。此外，對于上市公司及相關各方未按照本規(guī)定及其他相關規(guī)定披露分拆相關信息，或者所披露的信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，證監(jiān)會對相關責任方將依法采取監(jiān)管措施、追究法律責任。 上市公司踴躍表達分拆上市意愿
海通證券認為，分拆上市可以幫助母子公司集中于核心業(yè)務、提高子公司估值水平、增強融資能力、引入戰(zhàn)略投資者、實施管理層股權激勵，故分拆上市將在中長期對公司經營產生積極作用。分拆上市事件在短期內存在顯著的公告效應，超額收益明顯。
聯(lián)訊證券認為，分拆上市的最終目標是為了增加股東的價值。由于目前國內上市公司主要分拆到中國香港市場上市，而A股整體的估值高于香港，上市公司到科創(chuàng)板分拆上市以及未來到創(chuàng)業(yè)板的分拆上市均能得到一定的估值溢價。
比亞迪8月7日在互動平臺回復投資者提問時稱，目前公司動力電池業(yè)務分拆上市在穩(wěn)步推進中，預計在2022年前后會把電池整個分拆出去獨立上市。
上海電氣在2018年度報告中表示，將篩選業(yè)務獨立、符合條件的下屬科技創(chuàng)新企業(yè)分拆上市。
樂普醫(yī)療在2018年報中表示，將積極促進人工智能各業(yè)務公司的整合和股份制化，準備科創(chuàng)板或境外分拆上市。
天士力在2019年半年報中表示，天士力生物是中國領先的創(chuàng)新型生物藥公司，下半年將繼續(xù)與香港聯(lián)交所、國際投資機構緊密溝通，根據(jù)資本市場發(fā)展變化，適時選擇掛牌上市。
盈峰環(huán)境在5月21日公告稱，旗下子公司浙江上風高科專風實業(yè)有限公司（簡稱專風實業(yè)）擬進行股份制改制，為推動風機產業(yè)（專風實業(yè)）獨立走向資本市場做準備。未來將推動專風實業(yè)擇機走向資本市場，包括但不限于在境內或香港獨立上市。
華邦健康在2018年年度報告網上業(yè)績說明會上表示，將密切關注證監(jiān)部門對于分拆上市相關政策的落地情況，一旦政策允許，公司將立即著手推動下屬符合條件的子公司上科創(chuàng)板。
銅陵有色在2018年度董事會工作報告中公開表示，深化子公司混合所有制改革，研究推動具備條件的子公司科創(chuàng)板分拆上市。
東港股份4月8日下午宣布，旗下全資子公司東港瑞云數(shù)據(jù)技術有限公司擬進行股份制改制，公司表示充分利用國家資本市場的新政策，在符合單獨上市條件時，申請在國內A股單獨上市融資，優(yōu)先考慮在科創(chuàng)板申請上市，以拓展東港瑞云融資渠道。
龍虎榜追蹤 資金最青睞這些個股
12月13日龍虎榜中，機構及營業(yè)部席位資金凈賣出0.15億元，其中凈買入的個股有16只；凈賣出的個股有15只。凈買入前三名個股分別是億緯鋰能、南京證券、東方日升等，凈買入金額占當日成交額比例達9.53%、13.53%、19.42%。
從盤口資金流向來看，主力資金凈流入超千萬且龍虎榜凈買入個股共有12只，其中同花順、南京證券、億緯鋰能等個股資金凈流入金額最大。凈流入力度最大的個股有綠庭投資、曙光股份、融鈺集團，凈流入力度分別為62.97%、54.58%、33.56%。
26股短期均線現(xiàn)金叉 長城證券等資金青睞
截至最新收盤，有26只A股的5日均線主動上穿10日均線，其中派生科技、三諾生物、*ST節(jié)能等個股的5日均線較10日均線距離最大，分別達0.86%、0.79%、0.67%。
值得注意的是，長城證券、三花智控、民生控股等個股主力資金凈流入居前，分別達到1.19億元、0.53億元、0.52億元。
57股連漲超過五日 南寧百貨漲幅最高
最新數(shù)據(jù)顯示，兩市共有221只個股連續(xù)上漲超過三個交易日，57只個股連續(xù)上漲超過五個交易日，連漲天數(shù)最多的前三名分別是光威復材（11天）、精研科技（11天）、潔美科技（10天）。連漲個股期間累計漲幅最大前三名分別是南寧百貨（114.46%）、*ST鵬起（50.58%）、ST百特（48.09%）。
值得注意的是，221只連續(xù)上漲個股中，8只個股期間主力資金累計凈流入超過億元。其中，累計資金流入最多的為海通證券，主力資金累計流入3.63億元。
159股均線多頭排列 星期六等業(yè)績大增
截至最新，159只個股5日、10日、20日、60日四條均線近日呈多頭排列。其中民生銀行、峨眉山Ａ、山東高速股價與60日均線的乖離率最小，分別為1.96%、3.47%、4.04%。
另外，91只個股不但上述四條均線呈多頭排列，120日、250日均線也呈多頭排列。數(shù)據(jù)顯示，這些個股中民生銀行、山東高速、貴陽銀行與250日均線的乖離率最小，分別為5.48%、7.74%、9.02%。
在5日、10日、20日、60日四條近日形成多頭排列的個股當中，11只2019年年度業(yè)績凈利潤同比增幅超過五成，星期六、愛施德、輝煌科技等個股業(yè)績增幅最大，分別為1858.90%、472.09%、188.47%。
注：本資訊后4表張表格已剔除近一年上市新股。
