據(jù)市場矩陣(MarketMatrix.net)報道，在經(jīng)歷了十多年來最大的股市年度跌幅，以及罕見的全球債券暴跌之后，一些樂觀的投資者認(rèn)為各主要央行轉(zhuǎn)向降息，世界開始擺脫疫情(Covid-19)，以及歐洲沖突的緩解可能會推動市場反彈。

不過，至少有三個因素可能會阻止任何反彈趨勢的形成。

▉ 通貨膨脹持續(xù)

First Eagle Investment Management的全球聯(lián)席主管馬修·麥克倫南表示：“債券市場預(yù)計通脹將在12個月內(nèi)相當(dāng)一致地回到央行的目標(biāo)區(qū)域。這可能是一個很大的錯誤。工資增長和能源成本上升等供應(yīng)側(cè)壓力是繼續(xù)推動消費者價格(CPI)上漲的真正風(fēng)險?！?/p>

美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo)放緩，但仍遠高于目標(biāo)水平 _By Bloomberg

這將消除美聯(lián)儲(Fed)和歐洲央行(ECB)在年中降息的可能性。這意味著股市和債市進一步下跌，美元走強，新興市場繼續(xù)受到資金外流的沖擊。

麥克倫南表示，然后是借貸成本上升引發(fā)經(jīng)濟衰退和/或金融事故的問題。

他說：“美聯(lián)儲沒有預(yù)測到這一輪通脹的到來。在他們尋求對抗通脹的過程中，可能也沒有預(yù)計到金融事故的到來。然而，美聯(lián)儲很可能低估了這種風(fēng)險。

▉ 俄烏局勢升級

日興資產(chǎn)管理公司(Nikko Asset Management)的首席全球市場策略師約翰·威爾表示：“如果局勢惡化，如果北約更直接地卷入敵對行動，制裁升級，那將是相當(dāng)消極的。對俄羅斯(RUS)的貿(mào)易伙伴，特別是中國(CHN)和印度(IDN)實施二級制裁，將在全球經(jīng)濟的危險時刻放大影響。這將造成食品，能源和其他商品的重大供應(yīng)沖擊?！?/p>他補充說：“一個更令人震驚的情況是俄羅斯使用戰(zhàn)術(shù)核武器。這可能會終結(jié)烏克蘭(UKR)的農(nóng)產(chǎn)品出口?！?/p>▉ 新興市場低迷

許多投資者預(yù)計，2023年美元的勢頭將放緩，能源成本將下降 - - 這兩個因素將緩解新興市場的壓力。然而，如果通脹并未如預(yù)期下降和/或烏克蘭局勢加劇，都將使這種預(yù)期不成立。

新興市場股票面臨2008年以來最大的年度跌幅 _By Bloomberg

AMP Capital Investors的首席經(jīng)濟學(xué)家謝恩·奧利維爾表示：“新興市場可能會面臨陷入困境的又一年。美元仍然高企或可能上漲將對新興市場國家不利，因為許多國家都有美元計價的債務(wù)?！?/p>---------------

原文地址：http://marketmatrix.net/

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