#12月財(cái)經(jīng)新勢(shì)力#

編者按：關(guān)注本公眾號(hào)，每日學(xué)習(xí)金融市場(chǎng)行情，積少成多，進(jìn)一步每一天。

一、資金市場(chǎng)：資金面維持寬松

今日央行開(kāi)展7天逆回購(gòu)操作20億元，中標(biāo)利率2.0%，今日逆回購(gòu)資金到期550億元，全天凈回籠530億元。雖然逆回購(gòu)資金大量回籠，但今日是央行全面降準(zhǔn)25BP首日，資金面持續(xù)寬松。DR001下行7.55BP收1.07%，逼近1%關(guān)口，DR007下行1.80BP收1.60%，跨年資金DR1M上行33.63BP收2.02%。本周還有逆回購(gòu)到期2620億元，周二到周五分別到期800億元、1700億元、100億元、20億元。

二、債券市場(chǎng)：收益率繼續(xù)上行

國(guó)債期貨小幅收跌，10年期國(guó)債期貨主力合約跌0.04%收99.590。銀行間主要利率債收益率普遍上行1-2BP，長(zhǎng)端上行幅度大于短端。10年期國(guó)債活躍券220019收益率上行2.26BP收2.9245%，繼續(xù)逼近3.0%關(guān)口；10年期國(guó)開(kāi)債活躍券220215收益率上行2BP收3.05%，仍維持在3.0%關(guān)口以上。同業(yè)存單發(fā)行方面，國(guó)股行1Y同業(yè)存單報(bào)價(jià)普遍在2.40%-2.50%附近，收益率變化不大。

以上數(shù)據(jù)來(lái)自wind。

盡管今日降準(zhǔn)正式生效，但周末全國(guó)各地持續(xù)有防疫放松消息，如乘坐地鐵不再查驗(yàn)核酸檢測(cè)陰性證明，是近期多地優(yōu)化防疫政策的主要措施，消息面促進(jìn)債券利率進(jìn)一步上行。但需要注意的是，此前的調(diào)整已基本反映了對(duì)防疫政策以及地產(chǎn)寬信用等預(yù)期的轉(zhuǎn)變?！叭醅F(xiàn)實(shí)，強(qiáng)預(yù)期”影響債市走勢(shì)，現(xiàn)在“強(qiáng)預(yù)期”占上風(fēng)，但債市也將逐步對(duì)這些利空影響因素反映鈍化，不排除“弱現(xiàn)實(shí)”可能帶動(dòng)債市收益率回調(diào)。如11月財(cái)新中國(guó)綜合PMI下降1.3個(gè)百分點(diǎn)至47.0，降至6月來(lái)最低。如無(wú)新的強(qiáng)力政策出臺(tái)，10年期國(guó)債短時(shí)間內(nèi)很難有非常大的動(dòng)力一舉突破3.0%。由于近期利率上行幅度相對(duì)較大，具有了一定的配置價(jià)值，已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)逢低買(mǎi)入債券，不排除短期內(nèi)收益率可能出現(xiàn)階段性回調(diào)。因此，從現(xiàn)在的角度看，很難說(shuō)“牛轉(zhuǎn)熊”拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。后續(xù)還需關(guān)注12月政治局和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議相關(guān)政策。

三、股票市場(chǎng)：電信與多元金融板塊暴漲

今日上證指數(shù)漲1.76%收3211.81，深證成指漲0.92%收11323.35，北向資金凈買(mǎi)入58.93億元，南向資金凈賣(mài)出14.18億元。板塊追蹤方面，上漲較多的行業(yè)有電信（7.44%）、多元金融（7.03%）、保險(xiǎn)（5.97%）；下跌較多的行業(yè)有發(fā)電設(shè)備（-4.14%）、摩托車(chē)（-3.58%）、日用化工（-1.08%）。

四、重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)

1.中國(guó)11月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為46.7，連續(xù)三個(gè)月低于臨界點(diǎn)，且為6月來(lái)新低，預(yù)期48，前值48.4。11月財(cái)新中國(guó)綜合PMI下降1.3個(gè)百分點(diǎn)至47.0，同樣降至6月來(lái)最低。

2.央行、外匯局聯(lián)合發(fā)布通知，完善境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券（簡(jiǎn)稱熊貓債）資金管理要求，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)債券市場(chǎng)融資。明確發(fā)債募集資金可留存境內(nèi)，也可匯往境外使用。

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