近年來(lái)，中國(guó)上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，上市公司質(zhì)量不斷提高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，離不開(kāi)上市公司創(chuàng)始人的努力與拼搏。由己及人，從家庭到企業(yè)到社會(huì)，創(chuàng)始人的價(jià)值視野更加廣闊，從家庭的守護(hù)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)，到企業(yè)創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展的價(jià)值創(chuàng)造，再到為社會(huì)進(jìn)步和未來(lái)發(fā)展的責(zé)任擔(dān)當(dāng)……隨著上市公司創(chuàng)始人的影響力范圍不斷擴(kuò)大，他們的財(cái)富價(jià)值管理需求也在面臨著變化與挑戰(zhàn)。中國(guó)銀行私人銀行于全市場(chǎng)率先提出“財(cái)富價(jià)值管理”理念，從財(cái)富管理進(jìn)一步升華，關(guān)注財(cái)富對(duì)于家庭、企業(yè)乃至社會(huì)的意義和內(nèi)涵。

展望未來(lái)，什么會(huì)改變，什么又會(huì)不變？《家族企業(yè)》雜志日前專訪中國(guó)銀行個(gè)人數(shù)字金融部私人銀行中心總經(jīng)理王亞，對(duì)中國(guó)上市公司創(chuàng)始人這一高凈值客群及其背后的財(cái)富價(jià)值管理趨勢(shì)進(jìn)行了深度解讀。

上市公司創(chuàng)始人的財(cái)富價(jià)值管理關(guān)鍵詞

《家族企業(yè)》雜志：通過(guò)《中國(guó)上市公司創(chuàng)始人財(cái)富價(jià)值管理白皮書》（以下簡(jiǎn)稱“《白皮書》”）我們了解到，中國(guó)上市公司創(chuàng)始人的畫像具有鮮明的特征：高學(xué)歷創(chuàng)始人集聚科創(chuàng)板；年齡跨度大；行業(yè)特點(diǎn)鮮明；地域集中在粵浙蘇京滬……您認(rèn)為私人銀行在服務(wù)上市公司創(chuàng)始人的過(guò)程中會(huì)遇到哪些挑戰(zhàn)？創(chuàng)始人在選擇私人銀行服務(wù)機(jī)構(gòu)時(shí)最注重的是哪些方面？

王亞：一直以來(lái)，中國(guó)銀行私人銀行篤信卓越服務(wù)必須源于對(duì)客戶需求的深入洞察。我們堅(jiān)持以專業(yè)為本，傾聽(tīng)客戶所想，在孜孜不倦的企業(yè)家服務(wù)實(shí)踐中，逐漸形成了對(duì)企業(yè)家客群更加深刻的理解和認(rèn)識(shí)。2020年，我們發(fā)布了《中國(guó)企業(yè)家家族財(cái)富管理白皮書》，從數(shù)字、時(shí)間、空間、價(jià)值四個(gè)維度詮釋企業(yè)家財(cái)富內(nèi)涵。2021年，我們又進(jìn)一步聚焦上市公司創(chuàng)始人，以期更加深入地了解企業(yè)家中的領(lǐng)先群體，近距離解讀財(cái)富的價(jià)值所在。

創(chuàng)始人的財(cái)富管理需求與其他高凈值客戶相比，既有共性也有特性。從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)股權(quán)是家庭財(cái)富的主要表現(xiàn)形式，這也造就了他們更加鮮明的財(cái)富管理需求：

穩(wěn)健是家庭投資的主題詞。創(chuàng)始人青睞安全性高的投資標(biāo)的，樂(lè)于承擔(dān)可控的風(fēng)險(xiǎn)。基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景抱有信心，創(chuàng)始人對(duì)權(quán)益市場(chǎng)以及一級(jí)市場(chǎng)投資需求更加強(qiáng)烈。

創(chuàng)新發(fā)展帶來(lái)新的需求和挑戰(zhàn)。創(chuàng)始人關(guān)注更加多元的融資支持，更加合理的股權(quán)傳承安排，更富關(guān)懷的員工股權(quán)激勵(lì)。這都呼喚著新的理念，新的工具和服務(wù)安排。

關(guān)注慈善事業(yè)，躬身實(shí)踐又放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)。企業(yè)家越來(lái)越關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的孵化，這既能造富未來(lái)，又能夠充分發(fā)揮企業(yè)家在實(shí)業(yè)投資方面的經(jīng)驗(yàn)積累。

因此，創(chuàng)始人青睞的私人銀行服務(wù)機(jī)構(gòu)絕不僅僅是產(chǎn)品服務(wù)的供應(yīng)商，而是高度專業(yè)化和綜合化的一站式服務(wù)平臺(tái)。從家庭全生命周期服務(wù)到跨代際的傳承發(fā)展，從企業(yè)初創(chuàng)成長(zhǎng)到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前瞻洞察，從守護(hù)小家愿景到成就社會(huì)擔(dān)當(dāng)，私人銀行要圍繞“家庭-企業(yè)-社會(huì)”需求提供更加全面的專業(yè)服務(wù)。具體來(lái)講，這種專業(yè)能力集中體現(xiàn)在，以資產(chǎn)配置和財(cái)富傳承為核心的家族財(cái)富管理服務(wù)能力，以“商行+投行”為驅(qū)動(dòng)的跨領(lǐng)域創(chuàng)新能力，以及以“境內(nèi)+境外”為一體的全球化資源整合能力。

中國(guó)銀行私人銀行在幫助客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富穩(wěn)健成長(zhǎng)與妥善傳承的同時(shí)，也在和客戶共同思考探索著財(cái)富的價(jià)值所在，并取得了深厚的共鳴——財(cái)富的價(jià)值不應(yīng)止步于數(shù)字，而在于對(duì)家庭、對(duì)企業(yè)和對(duì)社會(huì)發(fā)展的作用和意義；私人銀行的服務(wù)目標(biāo)也絕不僅限于財(cái)富管理，而是忠于客戶所托，在做好財(cái)富保值、增值和傳承的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)財(cái)富價(jià)值的最大化。

成立十五年來(lái)，中國(guó)銀行私人銀行始終陪伴企業(yè)家左右，致力于打造“服務(wù)企業(yè)家的銀行”――以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為己任，以支持企業(yè)家發(fā)展為目標(biāo)，支持企業(yè)家從創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)到基業(yè)長(zhǎng)青，從守護(hù)小家到服務(wù)社會(huì)，為家庭、企業(yè)和社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值。通過(guò)長(zhǎng)期實(shí)踐探索，推出了《上市公司高管私人銀行綜合服務(wù)方案》，從股權(quán)架構(gòu)與激勵(lì)、多元化融資服務(wù)、家族辦公室服務(wù)、資產(chǎn)規(guī)劃及配置、全球化綜合服務(wù)以及非金融增值服務(wù)六大領(lǐng)域構(gòu)建了一站式解決方案。我們發(fā)揮中國(guó)銀行全球化和綜合化優(yōu)勢(shì)，整合集團(tuán)“商行+投行”“境內(nèi)+境外”服務(wù)力量，打造涵蓋企業(yè)家家庭、企業(yè)、社會(huì)需求的全方位財(cái)富價(jià)值管理平臺(tái)，助力企業(yè)家走向更大的未來(lái)。

基于全生命周期進(jìn)行資產(chǎn)配置

《家族企業(yè)》雜志：在《白皮書》中，我們看到，中國(guó)上市公司創(chuàng)始人九成資產(chǎn)來(lái)自上市公司股權(quán)，保險(xiǎn)配置不足5％。可見(jiàn)他們的資產(chǎn)是以高風(fēng)險(xiǎn)高收益資產(chǎn)為主，且保險(xiǎn)配置率較低。我們?cè)撊绾慰创@個(gè)現(xiàn)象？私人銀行作為財(cái)富管理的專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)此有哪些建議？

王亞：基于創(chuàng)始人家庭財(cái)富構(gòu)成以股權(quán)為主的特點(diǎn)，我們認(rèn)為，創(chuàng)始人的財(cái)富規(guī)劃需要統(tǒng)籌考慮家庭生命周期與企業(yè)生命周期的需要，通過(guò)科學(xué)系統(tǒng)的規(guī)劃，進(jìn)行財(cái)富的頂層設(shè)計(jì)和全面布局。

具體來(lái)講，首先，創(chuàng)始人在構(gòu)建資產(chǎn)配置投資組合時(shí)，應(yīng)將其上市公司股權(quán)作為投資組合的一部分，考慮整體投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益，通過(guò)多元化均衡配置來(lái)降低和對(duì)沖股權(quán)相對(duì)集中的投資風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合創(chuàng)始人風(fēng)險(xiǎn)容忍度和風(fēng)險(xiǎn)偏好，考慮適當(dāng)提高固定收益類資產(chǎn)占比，為組合做好穩(wěn)健打底安排。在權(quán)益類資產(chǎn)配置過(guò)程中，要綜合考慮與上市公司所在行業(yè)相關(guān)性，注重配置與上市公司所屬行業(yè)相關(guān)性較低的權(quán)益類資產(chǎn)。合理配置一定比例的另類資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)組合資產(chǎn)配置的多元化。此外，還可以通過(guò)衍生金融工具的使用，保障上市公司發(fā)展紅利所帶來(lái)的超額收益。與此同時(shí)，企業(yè)家股權(quán)投資的方向和選擇、設(shè)立有效的股權(quán)激勵(lì)，以及減持后的財(cái)富規(guī)劃對(duì)創(chuàng)始人也尤為重要。

其次，在白皮書財(cái)富價(jià)值管理的“家庭-企業(yè)-社會(huì)三維角色”框架中，家庭守護(hù)是基石，也是出發(fā)點(diǎn)，創(chuàng)始人應(yīng)首先為家庭提供保障和保護(hù)，注重保險(xiǎn)產(chǎn)品在家庭財(cái)富管理金字塔結(jié)構(gòu)中的重要作用，通過(guò)組合配置實(shí)現(xiàn)家庭全生命周期的保障。例如，創(chuàng)始人和配偶的人壽保險(xiǎn)是家庭生活品質(zhì)不受意外影響的基本保障。終身壽險(xiǎn)既可以彌補(bǔ)創(chuàng)始人家庭經(jīng)濟(jì)支柱的人力資本損失，也可以用來(lái)規(guī)劃創(chuàng)始人及其父母的財(cái)富傳承。在家庭的成長(zhǎng)期，通過(guò)高端醫(yī)療險(xiǎn)為創(chuàng)始人家庭成員提供優(yōu)質(zhì)的就醫(yī)條件和豐富的醫(yī)療資源，應(yīng)對(duì)大額就醫(yī)支出。在成長(zhǎng)期和養(yǎng)老期，通過(guò)年金險(xiǎn)的配置可以為創(chuàng)始人子女提供穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流，做好教育、創(chuàng)業(yè)支持，并提供補(bǔ)充養(yǎng)老資金。在傳承期，終身壽險(xiǎn)可進(jìn)一步與家族信托結(jié)合，以頂層規(guī)劃服務(wù)于家族財(cái)富的理性傳承。

家族慈善走向體系化、制度化

《家族企業(yè)》雜志：《白皮書》數(shù)據(jù)顯示，超94％的中國(guó)上市公司創(chuàng)始人積極參與慈善公益。您如何看待私人銀行客戶日益增長(zhǎng)的公益慈善需求？這對(duì)私人銀行服務(wù)提出了哪些新要求？

王亞：我們很欣喜地看到，很多創(chuàng)始人受益于改革開(kāi)放后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，其在事業(yè)發(fā)展的同時(shí)，非常樂(lè)意主動(dòng)回饋社會(huì)。他們將經(jīng)營(yíng)好企業(yè)發(fā)展作為踐行慈善公益的本職，注重企業(yè)員工關(guān)懷，并關(guān)心和支持社會(huì)公益事業(yè)，尤其是在青少年教育、扶貧和鄉(xiāng)村振興、醫(yī)療扶持等領(lǐng)域。調(diào)研中，創(chuàng)始人告訴我們，在發(fā)展企業(yè)的同時(shí)做力所能及的慈善捐贈(zèng)，不僅充實(shí)了他們的人生，而且有助于建立充滿愛(ài)的家風(fēng)和樂(lè)于奉獻(xiàn)的企業(yè)文化。調(diào)研中我們感受到，調(diào)研中創(chuàng)始人的慈善公益理念低調(diào)務(wù)實(shí)，多位創(chuàng)始人意識(shí)到，孵化創(chuàng)新投資是企業(yè)家擔(dān)當(dāng)社會(huì)責(zé)任的新途徑，通過(guò)長(zhǎng)期持續(xù)的戰(zhàn)略投資扶持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造民族競(jìng)爭(zhēng)力，以追求超越財(cái)富的更大社會(huì)價(jià)值。

不過(guò)，創(chuàng)始人的慈善行為通常以零散的直接捐贈(zèng)為主，私人銀行應(yīng)發(fā)揮金融向上、向善的力量，進(jìn)一步運(yùn)用專業(yè)工具，建立體系化、制度化的慈善安排，幫助企業(yè)家實(shí)現(xiàn)慈善公益的美好心愿。

一是搭建公益慈善平臺(tái)，遴選對(duì)接公信力強(qiáng)的慈善項(xiàng)目，幫助客戶開(kāi)展直接捐贈(zèng)，提供個(gè)性化的增值服務(wù)。中國(guó)銀行“中銀私享愛(ài)心薈-春蕾計(jì)劃”已經(jīng)持續(xù)八年組織客戶捐資助學(xué)云南、陜西的春蕾高中女生，在此過(guò)程中有近千名客戶加入了我們，幫助超過(guò)1000名春蕾女生完成了高中學(xué)業(yè)。

二是通過(guò)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新助力客戶體系化和常態(tài)化參與慈善公益。設(shè)計(jì)具有慈善公益主題的理財(cái)產(chǎn)品，將投資收益的一部分用于支持明確的慈善項(xiàng)目，既降低了慈善投資起點(diǎn)金額，滿足了更多客戶的慈善需求，又解決了單筆慈善資金量相對(duì)有限的問(wèn)題。

三是幫助客戶設(shè)立慈善信托，為資金量更大的家庭設(shè)立家族慈善基金會(huì)，以私人銀行專業(yè)投資管理服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，幫助慈善信托和基金會(huì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的投資運(yùn)作，助力社會(huì)公益事業(yè)發(fā)展。

可持續(xù)發(fā)展理念貫穿始終

《家族企業(yè)》雜志：《白皮書》也用一定的篇幅分析了中國(guó)上市公司創(chuàng)始人對(duì)ESG（企業(yè)的環(huán)境、社會(huì)和治理）管理和ESG投資的態(tài)度和做法。您認(rèn)為這對(duì)于財(cái)富管理機(jī)構(gòu)和私人銀行未來(lái)提供相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)有哪些啟示？

王亞：關(guān)注綠色發(fā)展，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要方向，更是響應(yīng)新發(fā)展階段要求，貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享新發(fā)展理念的重要實(shí)踐。中國(guó)銀行私人銀行積極將ESG蘊(yùn)含的可持續(xù)發(fā)展理念，貫穿到客戶服務(wù)全流程中。

在家庭資產(chǎn)配置中倡導(dǎo)ESG理念。在家庭資產(chǎn)的組合構(gòu)建中，積極關(guān)注ESG和綠色發(fā)展投資理念的產(chǎn)品配置。不僅如此，企業(yè)家熱愛(ài)一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資，在幫助客戶甄別投資股權(quán)機(jī)遇時(shí)，引導(dǎo)客戶從關(guān)注投資標(biāo)的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)拓展到綜合衡量社會(huì)效益，使得兼顧財(cái)務(wù)和社會(huì)收益成為一種投資取向。數(shù)據(jù)顯示，ESG評(píng)價(jià)較高的企業(yè)具有更好的投資價(jià)值和發(fā)展?jié)摿ΑｉL(zhǎng)期踐行可持續(xù)投資，不僅能夠推動(dòng)企業(yè)環(huán)境和社會(huì)發(fā)展的進(jìn)步與變革，也能較為直觀地為企業(yè)級(jí)帶來(lái)良好收益。在進(jìn)行具體企業(yè)篩選時(shí)，我們可以通過(guò)負(fù)面篩選和正面篩選兩種方式進(jìn)行。

在企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中提升ESG系統(tǒng)管理能力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看ESG轉(zhuǎn)型有利于提升公司對(duì)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，進(jìn)一步鞏固企業(yè)發(fā)展之源、長(zhǎng)青之本。ESG是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)化工程，涉及內(nèi)容廣泛，需要專業(yè)化的統(tǒng)籌安排。私人銀行積極協(xié)同企業(yè)家構(gòu)建系統(tǒng)化的ESG管理能力，幫助企業(yè)家招聘人才、組建團(tuán)隊(duì)，引入第三方咨詢機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)ESG管理進(jìn)行綜合評(píng)估和持續(xù)提升。

在公益事業(yè)中踐行ESG發(fā)展理念。調(diào)研中，創(chuàng)始人告訴我們，財(cái)富積累到一定階段只是一個(gè)數(shù)字，而發(fā)揮財(cái)富價(jià)值、實(shí)現(xiàn)社會(huì)貢獻(xiàn)，才能真正體會(huì)到價(jià)值創(chuàng)造的成就感。私人銀行幫助客戶投資孵化ESG主題企業(yè)，通過(guò)長(zhǎng)期投資踐行綠色低碳可持續(xù)發(fā)展觀，進(jìn)一步追求社會(huì)價(jià)值的升華。

家族精神如何代代相傳？

《家族企業(yè)》雜志：本次《白皮書》提出一個(gè)非常有溫度的創(chuàng)新觀點(diǎn)：“創(chuàng)始人應(yīng)注重對(duì)家庭高質(zhì)量的陪伴?！闭?qǐng)問(wèn)這個(gè)觀點(diǎn)的背后是基于對(duì)高凈值家庭家業(yè)傳承的哪些觀察和思考？

王亞：如您所言，這是我們?cè)趧?chuàng)始人調(diào)研中感觸最深的發(fā)現(xiàn)之一。在中國(guó)企業(yè)家的拼搏歷程中，陪伴家人的時(shí)間并不充裕，內(nèi)心期望與下一代之間更加充分地交流溝通。面對(duì)家業(yè)傳承和企業(yè)交班，企業(yè)家也在思考著傳承的意義――希望將企業(yè)家精神代代相傳，激勵(lì)企業(yè)保持創(chuàng)新活力，成就更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，寄望家族團(tuán)結(jié)和美，凝聚向善初心，傳承奮進(jìn)精神?？梢哉f(shuō)，家族文化和企業(yè)文化高度交融，相得益彰，企業(yè)家精神不僅在企業(yè)發(fā)展中形成和沉淀，也逐漸融入了創(chuàng)始人的家族價(jià)值觀。

在“家庭-企業(yè)-社會(huì)三維角色”分析框架中，我們認(rèn)為家庭守護(hù)是基石，企業(yè)創(chuàng)造是動(dòng)力，社會(huì)擔(dān)當(dāng)是使命，三維角色交織融合。家庭文化需要從小培養(yǎng)，形成認(rèn)同，如果缺少高質(zhì)量的陪伴，家庭文化可能缺失以愛(ài)為核心的價(jià)值觀。代際之間關(guān)于企業(yè)的發(fā)展以及財(cái)富價(jià)值的理念需要深入的交流，為家業(yè)企業(yè)的妥善傳承奠定基礎(chǔ)。調(diào)研中，多位創(chuàng)始人談到，言傳身教是最重要的傳承之道。

為此，中國(guó)銀行私人銀行積極搭建財(cái)富傳承服務(wù)平臺(tái)，為企業(yè)家進(jìn)行家族財(cái)富頂層設(shè)計(jì)與傳承安排，通過(guò)專業(yè)金融工具，將企業(yè)家發(fā)展愿景融入家業(yè)發(fā)展，賡續(xù)企業(yè)家精神，實(shí)現(xiàn)家庭價(jià)值觀的久遠(yuǎn)傳承。

展望未來(lái)，不變的是什么？

《家族企業(yè)》雜志：《白皮書》最后重點(diǎn)闡述了財(cái)富在家庭、企業(yè)與社會(huì)維度的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。您如何看待財(cái)富價(jià)值觀，未來(lái)會(huì)改變的是什么？不變的又是什么？

王亞：財(cái)富越多，責(zé)任越大。無(wú)論是私人銀行從業(yè)者，還是高凈值客戶，我們都必須要重新審視，更加深刻地認(rèn)識(shí)財(cái)富的價(jià)值內(nèi)涵。

對(duì)于企業(yè)家而言，家庭活動(dòng)和愛(ài)好會(huì)變，但不變的是對(duì)家人的愛(ài)和對(duì)社會(huì)的責(zé)任與回報(bào)；企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)永遠(yuǎn)在升級(jí)迭代，但創(chuàng)新的精神生生不息；創(chuàng)始人參與慈善公益的形式和方向會(huì)發(fā)生變化，但服務(wù)社會(huì)的向善初心始終如一。

從財(cái)富管理到財(cái)富價(jià)值管理，是私人銀行服務(wù)理念的又一次升華。對(duì)于私人銀行而言，財(cái)富形式在變，市場(chǎng)需求在變，不能改變的，是我們對(duì)時(shí)代訴求的主動(dòng)呼應(yīng)，對(duì)財(cái)富價(jià)值認(rèn)知的積極引導(dǎo)，對(duì)客戶為本的發(fā)展初心。前行路上，持之以恒要積累的，是專業(yè)的能力，精益求精的工匠精神，和來(lái)之不易的信任托付；要增厚的，是對(duì)財(cái)富價(jià)值的全面認(rèn)知，是滴水石穿持之以恒的耐心和定力。我們將在與企業(yè)家攜手前行的過(guò)程中，踐行財(cái)富價(jià)值觀的認(rèn)同和追求，不斷提升價(jià)值創(chuàng)造能力，共同構(gòu)建更加健康和可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)。

本文源自家族企業(yè)雜志