臨近年底，圍繞疫情放開(kāi)、消費(fèi)復(fù)蘇等相關(guān)的旅游、釀酒板塊表現(xiàn)亮眼。金融界上市公司研究院發(fā)現(xiàn)，雖然部分消費(fèi)股打出強(qiáng)烈的增長(zhǎng)預(yù)期，但盈利或是估值情況還需斟酌；相較而言，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等科技類板塊，在有優(yōu)異成長(zhǎng)性的同時(shí)，板塊估值水平處于低位，具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

綜合行業(yè)市值規(guī)模、滾動(dòng)市盈率數(shù)值大小、市盈率百分位等維度考慮，航天裝備、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等10個(gè)板塊個(gè)股，有較強(qiáng)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，當(dāng)前的估值水平，處于5年期和10年期的底部。其中，體量居前的半導(dǎo)體板塊市值達(dá)到1.43萬(wàn)億，當(dāng)前滾動(dòng)市盈率38.09倍，5年期市盈率百分位是8.4％，10年期市盈率百分位是4.2％，是比較有代表性的高增、低估板塊。

圖表：估值水平較低的10大科技板塊

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

在芯片卡脖子、自主研發(fā)、國(guó)產(chǎn)替代等大背景下，半導(dǎo)體有更強(qiáng)烈的生產(chǎn)需求，企業(yè)經(jīng)營(yíng)確定性較強(qiáng)，市場(chǎng)愿意給出半導(dǎo)體頭部個(gè)股50倍左右滾動(dòng)市盈率和2倍PEG估值。金融界上市公司研究院分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前半導(dǎo)體頭部企業(yè)市盈率相對(duì)較低，PEG估值也較低。表明多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倥苓^(guò)了市值增速。

一是從市盈率角度看，半導(dǎo)體行業(yè)市值前10的公司，今年前三季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)245.61億元，市值規(guī)模11514.61億元，綜合滾動(dòng)市盈率46.88倍，低于半導(dǎo)體行業(yè)50倍的市盈率長(zhǎng)期中樞。

二是從PEG角度看，半導(dǎo)體行業(yè)頭部企業(yè)較高利潤(rùn)增速之下，PEG低估。選取市值前10的半導(dǎo)體公司，有北方華創(chuàng)、海光信息等5家公司今年前三季度凈利潤(rùn)增速在40％以上，在整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)同樣增速居前。對(duì)標(biāo)半導(dǎo)體行業(yè)2倍PEG水平，納思達(dá)86.89％的利潤(rùn)增速之下，市盈率不及增速50％，表現(xiàn)低估。同樣情況還有北方華創(chuàng)、中芯國(guó)際、瀾起科技等個(gè)股，PEG處于1以下，具備性價(jià)比。

圖表：半導(dǎo)體行業(yè)頭部企業(yè)利潤(rùn)及估值表現(xiàn)

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

另外，從市場(chǎng)面分析來(lái)看，半導(dǎo)體板塊80只個(gè)股，有61只占比76.25％的個(gè)股股價(jià)在250日均線之下，行業(yè)超跌之勢(shì)明顯。結(jié)合利潤(rùn)增速、市盈率中樞等數(shù)值均可看出，當(dāng)前多數(shù)半導(dǎo)體個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鏊倥苓^(guò)了市值增速。

本文源自金融界上市公司研究院