2023年以來，歷史車輪快速轉動，受多重因素影響，新的周期正在鋪展，以高端制造、數字經濟、人工智能為標志的產業(yè)升級與轉型不斷推進，推動科技浪潮和時代變革加速到來，也使經濟發(fā)展的不確定性進一步增加，在此背景下，中高凈值人群更是需要做足功課，應對全新格局下的機遇和挑戰(zhàn)。

立足新時期，財富“安全穩(wěn)健”和“有效傳承”逐漸成為核心財務管理目標。如何從容應對外部變量之余，實現物質財富、精神財富的傳承，考驗中高凈值人群資產配置策略水平。

財經觀察站 若雨

創(chuàng)富不易 守富更難

保持基業(yè)長青，做到福蔭后代，自古就是中國社會的傳統(tǒng)理念，對中高凈值人群而言更不例外。過去40多年間，經濟和社會迅猛發(fā)展，造就了中高凈值人群的蓬勃涌現，這類人群通過下海經商、創(chuàng)辦企業(yè)完成資本原始積累，積累了大量財富，作為“中國創(chuàng)富第一代人”無一例外不把“創(chuàng)富”當作重中之重，在賺取財富的路上不斷求索。

然而，擅長創(chuàng)富不等于擅長守富，守富和創(chuàng)富是兩回事。正如泰康人壽健康財富管理事業(yè)部總經理劉濤指出，從創(chuàng)富、守富到傳富，每個階段的挑戰(zhàn)和風險是不斷增加的，創(chuàng)造財富通常是企業(yè)家最擅長的領域，對創(chuàng)富階段的風險把握相對比較充分，但守富的過程卻涉及方方面面的考量和專業(yè)的籌劃。

此外，與創(chuàng)富相比，守富和傳富的價值和意義更為深遠。哈佛商學院研究家族企業(yè)的教授John Davis曾做過一項調查，在對《福布斯》雜志1982年起每年評選上榜的富豪進行分析后發(fā)現，過去30年上萬名上榜富豪，一直停留在這個榜單上的財富家族只有103個。

身處變革時代，不確定性也正在成為中高凈值人群家族延續(xù)和財富傳承之路上的“隱形炸彈”。中高凈值人群面對的風險既包括政策風險、中外關系影響企業(yè)經營等外部風險，還包括債務、繼承、婚變等企業(yè)及家族中的內部風險。財富永續(xù)之道上充滿充滿暗礁險灘，中高凈值人群穩(wěn)妥守護財富、家族企業(yè)實現成功傳承，不得不直面諸多風險。

泰康家族辦公室聯(lián)合武漢大學大健康法制研究中心、零點有數調研機構發(fā)布了《中高凈值人群財富管理法律服務白皮書》（以下簡稱《白皮書》）。作為首部聚焦中高凈值人群財富管理法律需求的調研成果，《白皮書》詳細展現了當代中高凈值人群面臨的五大風險點并給出八大解決方案。《白皮書》指出，養(yǎng)老風險、政策風險、傳承風險、婚姻風險、家企混同風險構成了中高凈值人群財富管理的核心法律風險圖譜。

以上傳遞出重要信號：創(chuàng)富方式千萬種，但守富光靠實力還不夠，守富、傳富對中高凈值人群而言是一大不容忽視的難題，甚至成為財富管理諸環(huán)節(jié)中最為“驚險的一跳”，“跳”好了，企業(yè)不斷增強競爭力，成為家企欣榮典范；“跳”不好，輕則栽了跟頭，前功盡棄，重則幾十年累積，毀于一旦，留下家族沒落的扼腕嘆息。回歸于現實，國內創(chuàng)富、守富、傳富歷程，存在大量鮮活例子，均闡述了提升財富管理、傳承上的法律風險意識，對家族財富進行長遠規(guī)劃的意義所在。

“繼承者們”折射傳承之憂

前兩年韓劇《繼承者們》火遍大江南北，除了王子和灰姑娘的愛情故事，這部劇的另一看點就是家族內斗。而現實生活中，“繼承者們”的紛爭故事在中國企業(yè)中輪番上演，讓人感嘆：生活是藝術的靈感之源。

創(chuàng)業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)艱難中，對于親手培育成長的企業(yè)，投入了心血，充滿了感情，也是基于這個緣由，很多企業(yè)家以親緣和血緣關系對外發(fā)展經營，當家族成員所有權與控制權合一，企業(yè)經營被加足馬力之時，也被埋下隱患。

近日，一家上市公司出現的“父子紛爭”引發(fā)市場熱議。2023年年初，電器檢測機構電科院開啟了一番愈演愈烈的“內斗”，從股權轉讓、表決權委托、董事長罷免到公章被奪、業(yè)績暴跌、年報質疑，電科院屢屢站上輿論的“風口浪尖”，這場糾紛是商業(yè)上的權力之爭，更是家庭中的情感糾葛，雖然以“交接人”重回公司告一段落，但是帶來的影響卻是后患無窮，極大的牽扯了企業(yè)存續(xù)發(fā)展不說，還使全體股東的利益受到損害。數據顯示，今年上半年，電科院營收同比下降 14.37%，凈利潤更是由盈轉虧，同比驟降 133.99%。

事實，近年來，不止電科院，從雙匯母公司到杉杉股份，已陸續(xù)出現一些家族控制上市公司因家族成員之間矛盾爆發(fā)，導致企業(yè)“震蕩”不斷?！栋灼分赋?，中高凈值客戶在傳承風險方面最關心的兩大風險分別是因子女婚變或資產管理能力不足導致的資產外流（33.2%），以及若自己突發(fā)意外，不能對生前財產進行合理處置（32.6%）。財富管理風險無形中為許多家族控制的上市公司及中高凈值人群敲響警鐘：面對接班、傳承這樣的重要課題，如何通過行之有效的方法進行“對沖”，防范家族財富所面臨的諸多風險，尤為必要。

財富傳承之道：善用“金融+法律”

那么中高凈值人群進行家業(yè)傳承和財富管理上最該采取哪些策略？北京市安理律師事務所合伙人宇文鴻雁指出，從實操層面來看，家族財富傳承風險防范離不開金融工具和法律工具。立足全新發(fā)展時期，全球稅務制度趨向透明，通過相關手段實現資產隔離和財產保護的目標并非難事；境內政策法律法規(guī)的不斷出臺，構建了不斷完善的法律環(huán)境；歷經數年發(fā)展及市場檢驗，越來越多的金融持牌機構建立了完善的風控體系和信用保障，得到更多超高凈值人士的信任。

而具體操作手段上，《白皮書》也通過調研展現結果，應對傳承風險，首選是采用立遺囑，或者遺贈撫養(yǎng)協(xié)議，其次是法定繼承，再次是采用信托、保險金信托、家族信托，以及生前轉讓，有償贈與，還包括買保險，指定受益人，以及類似私下協(xié)商的方法。此外，如果資金量足夠大，會采用更加復雜的金融工具。例如保險金、信托或者是可控的可以采取法定繼承的方式。白皮書總結出在市場上或者在中國法律體系下可以采取的傳承的方案，從最小的家庭的財富傳承包括生前的贈與、居住、保障、遺囑傳承、遺產管理、金融工具到家族企業(yè)的傳承，到家風的傳承，由近及遠、由小及大，但都應該做極早的規(guī)劃。

值得一提的是，《白皮書》的另外一大亮點在于對長壽時代下的養(yǎng)老問題提出了相應的見地和建議?！栋灼分赋觯壳爸懈邇糁等巳涸陴B(yǎng)老焦慮與防范措施之間存在很大缺口，僅有20.9%的受訪人群為養(yǎng)老做了相應法律安排，他們亟待用法律手段保障老年人的人身財產安全和人格尊嚴?！栋灼吠ㄟ^對私人財富管理法律服務市場格局，分析總結了養(yǎng)老財富管理和傳承法律服務解決方案，建議中國中高凈值人群針對養(yǎng)老風險，進行專業(yè)法律規(guī)劃，以保障養(yǎng)老生活及人格尊嚴。

有人指出，家族財富管理分為三個層次：“道”“規(guī)”“術”?！暗馈奔醇易遑敻还芾淼膬r值觀念、基本取向、根本原則和實施戰(zhàn)略，需要實踐、打磨，一旦形成，相對穩(wěn)定；“規(guī)”是家族財富管理的行動規(guī)劃、行事風格、實施路徑，一旦形成，便可遵循；“術”則指家族財富管理的工具、方法、手段和舉措。“道”在統(tǒng)領，“術”在實施，“規(guī)”承上啟下。只要“道”“規(guī)”“術”兼修，方能實現最終目標。

風物長宜放眼量，站在新起點上，中高凈值人群也不妨將目光放得更為長遠，以“道”“規(guī)”“術”為指導全面統(tǒng)籌風險，主動選擇做長期領跑者，采摘時間玫瑰，收獲滿園芬芳。