經歷了此前印花稅減半征收等一系列利好，A股目前仍在3200點下震蕩蓄勢，9月10日安信證券發(fā)布的題為《贏在當下：再難再苦熬過去！》的研報引起了廣泛的討論。

上周A股迎來調整，交易量上，日均成交量有所下降，期間，美股出現(xiàn)震蕩波動，美元指數持續(xù)走高，離岸人民幣兌美元周五創(chuàng)下年內新高7.34，受人民幣匯率波動近期北向資金方面出現(xiàn)持續(xù)流出但流出幅度有所放緩，北向資金累計凈流出47.56億元。對于當前的A股市場，安信證券認為，市場依然處于“最后一跌”的交易情緒之中，核心需要增量資金扭轉當前的定價格局和交易熱情，市場始終呼盼的“中長期資金”至關重要。

該機構堅定的認為，政策底已經清晰，“最后一跌”之后的市場底還需要時間確認，反轉行情需要明確市場核心矛盾改善，同時市場最終底部往往對于利空因素極度鈍化，顯然這需要8月經濟數據、房地產基本面以及匯率層面進行后續(xù)驗證。

安信證券分析稱，對于當前大盤指數，依然傾向于“贏在當下，最后一跌”。在 724 政治局會議之后，各部門各層級政策密集出臺，市場正在經歷基于政策層面從量變到質變的定價變化，需要留意的是：后續(xù)是否轉化為大幅反攻上漲需要對政策的力度、范圍和有效性的評估。在此，維持超額收益還是來自于結構上的亮點，投資主線已經明確: 大盤價值+小盤成長，呼應我們的核心資產投資和產業(yè)主題投資。大盤價值就是低估值高股息央企藍籌作核心資產投資:小盤成長就是以 TMT 為代表的 AI 數字經濟作產業(yè)主題投資。

安信證券指出，短期超配行業(yè)包括以下幾個維度：以傳媒（人工智能）、計算機（信創(chuàng)）、通信（光模塊）、半導體為代表的AI數字經濟TMT；消費（家具、食飲、白電、建材、汽車）、電力（水電、火電）、煤炭、交運（高速）、石化、券商。主題投資方面，關注國企改革以及中國特色估值體系下的國企央企四大主線：通信運營商、建筑、石化、銀行。

值得關注的是，9月11日午間，中國人民銀行釋放兩則“重磅”利好消息：一是2023年9月11日，全國外匯市場自律機制專題會議在北京召開。會議強調，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定是金融管理部門、外匯市場自律機制、外匯市場成員、廣大企業(yè)和居民的共同愿望。二是8月份金融數據會罕見的在中午發(fā)布：8月份新增社融較上月大幅增加，新增人民幣貸款同比多增，M2-M1剪刀差持平上月。

受上述消息影響，離岸人民幣狂拉近700點，A股市場顯著反彈。

本文源自金融界