北向又是大幅凈流出，又是3900+股票下跌，又是虧麻的一天，連跌4天我快頂不住了，你們不要再勸我割肉了，割肉是不可能割肉的，我從不追漲殺跌！

這幾天又有粉絲讓我分析半導(dǎo)體，半導(dǎo)體我今年分析多次，結(jié)論是目前全球半導(dǎo)體處于去庫存階段，景氣度處于下行周期，當(dāng)下半導(dǎo)體指數(shù)滿足較低估值，但不滿足較高業(yè)績增速，定投性價比我認(rèn)為不高。

1.半導(dǎo)體再不好也比新能源車強

數(shù)據(jù)來自天天基金，截止到2023.8.15

今年以來半導(dǎo)體ETF漲了0.18%，新能源車跌了12.77%，只看今年，半導(dǎo)體還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏新能源車，但投資半導(dǎo)體的基友還需要耐心等待。

2.為什么我說半導(dǎo)體處于下行周期？

數(shù)據(jù)來自wind，截止到2023.6.30

截止到今年6月份全球半導(dǎo)體銷售額同比增長-17.3%，雖然環(huán)比有所改善，但目前數(shù)據(jù)還是負(fù)增長。

數(shù)據(jù)來自wind，截止到2023.6.30

如果你看全球半導(dǎo)體銷售額感覺離你太遠(yuǎn)，你可以看看半導(dǎo)體ETF前十大持倉2季度的業(yè)績預(yù)告。

這是半導(dǎo)體權(quán)重股里某某股份上半年的業(yè)績，公司上半年營業(yè)收入88.58億元，同比下降19.99%，凈利潤1.53億元，同比下降93.25%。

數(shù)據(jù)來自wind，截止到2023.4

當(dāng)下消費電子還是處于去庫存階段，消費者信心指數(shù)1-3月是大幅上漲的，4月又開始大幅下降，這點可以通過7月社融數(shù)據(jù)進(jìn)行驗證。

3.當(dāng)下半導(dǎo)體滿足低估值，不滿足較高業(yè)績增速

數(shù)據(jù)來自wind，截止到2023.8.15

目前半導(dǎo)體市盈率為64.6倍，處于過去3年分位點的45.12%，估值處于適中的位置，說人話就是并不是很便宜，但也不貴。

數(shù)據(jù)來自wind，截止到2023.8.15

機構(gòu)預(yù)測半導(dǎo)體今年和明年盈利增速分別為12.53%和40.72%，今年業(yè)績增速一般，這里還有去年基數(shù)低的原因，明年業(yè)績增速是不錯的，還需要等待。

機構(gòu)預(yù)測半導(dǎo)體今年和明年P(guān)EG估值分別為2.19和1.56，PEG估值大于1代表估值貴，性價比不高。

數(shù)據(jù)的結(jié)論是目前半導(dǎo)體滿足較低估值，但不滿足較高業(yè)績增速，當(dāng)下定投性價比并不高。

短期股價走勢偏離估值經(jīng)常發(fā)生，比如上半年半導(dǎo)體漲了10%左右，然后2季報披露期間10個點又跌沒了，長期市場對估值和業(yè)績增速又會回歸。

4.總結(jié)

當(dāng)下左側(cè)布局半導(dǎo)體有點早，如果你已經(jīng)開始定投，建議拉長定投周期，從周定投改為月定投。

機構(gòu)預(yù)測快的話今年4季度就要開始補庫存，慢的話明年1季度。等什么時候開始補庫存對消費電子就是利好。

行業(yè)指數(shù)基金新手和小白真的很難操作，特別是在存量資金博弈下操作難度成倍增加，這也是為啥我回本后轉(zhuǎn)換部分倉位去量化基金的原因。

最后不管你是新能源人還是半導(dǎo)體人，這個時候一定要頂住，千萬不要割肉，不要倒在黎明之前。