近日，公募密集降費(fèi)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，降費(fèi)的多為債券型基金和貨幣型基金。

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩分化，基金銷售也隨之遇冷。此外，基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象也被投資者詬病。

近日，有多家公募基金通過(guò)降低費(fèi)率吸引資金來(lái)保規(guī)模、保成立。從趨勢(shì)上來(lái)看，我國(guó)公募基金的傳統(tǒng)費(fèi)率呈現(xiàn)持續(xù)下降的狀態(tài)。同時(shí)，越來(lái)越多“浮動(dòng)管理費(fèi)率”的公募基金開(kāi)始出現(xiàn)。

激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下，基金公司的運(yùn)營(yíng)靠管理費(fèi)支撐。我國(guó)公募基金銷售格局不斷變化， 需要支付的“尾隨傭金”占比較高的現(xiàn)象依然存在。此外，公募限薪正在進(jìn)行時(shí)，大量績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理“出走”。

如何尋求為投資者減輕管理費(fèi)和基金公司合理競(jìng)爭(zhēng)之間的平衡，實(shí)現(xiàn)投資者收益和機(jī)構(gòu)利潤(rùn)的雙贏是值得探究的問(wèn)題。

公募密集降費(fèi)

6月28日，博時(shí)基金發(fā)布公告稱，自2023年6月28日起對(duì)博時(shí)聚源純債C類基金份額的銷售服務(wù)費(fèi)率進(jìn)行費(fèi)率優(yōu)惠，活動(dòng)結(jié)束時(shí)間屆時(shí)將另行公告。

博時(shí)聚源純債C的銷售服務(wù)費(fèi)率直接“砍半”，原年銷售服務(wù)費(fèi)率為0.1%，打折后的年銷售服務(wù)費(fèi)率為0.05%。

中融基金決定于2023年6月27日起，將中融貨幣市場(chǎng)基金的管理費(fèi)率由0.33%調(diào)低至0.15%，并對(duì)該基金的《基金合同》和《托管協(xié)議》作相應(yīng)修改。

同樣于6月27日調(diào)整基金費(fèi)率的還有金鷹穩(wěn)進(jìn)配置六個(gè)月持有FOF A類基金份額。具體來(lái)看，在申購(gòu)費(fèi)率上，對(duì)該基金500萬(wàn)元以下的申購(gòu)金額申購(gòu)費(fèi)率打了2折，500萬(wàn)元及以上的金額申購(gòu)費(fèi)率仍為每筆1000元。

今年以來(lái)，基金銷售市場(chǎng)低迷，基金公司使出各種招式保規(guī)模、保成立。不僅是降低申購(gòu)、贖回費(fèi)率，部分基金公司還新增多家代銷機(jī)構(gòu)。

長(zhǎng)盛基金決定自2023年6月28日起公司旗下部分基金新增盈米基金、聯(lián)泰基金、利得基金為代銷機(jī)構(gòu)并參加其費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。

此外，萬(wàn)家基金、鵬揚(yáng)基金、海富通基金、銀華基金等多家基金公司也于6月28日發(fā)布公告稱，旗下部分基金新增代銷機(jī)構(gòu)并參加其費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，公募基金下調(diào)管理費(fèi)率目前已是大勢(shì)所趨，對(duì)行業(yè)而言有利于促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)和推動(dòng)基金管理水平提升，并推動(dòng)行業(yè)盈利模式從主要依賴管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)而被基民與市場(chǎng)質(zhì)疑的狀態(tài)，向主要依靠超額收益分成、與基民共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的分利模式轉(zhuǎn)型。

打折能否多銷

從趨勢(shì)上來(lái)看，我國(guó)公募基金的傳統(tǒng)費(fèi)率呈現(xiàn)持續(xù)下降的狀態(tài)。同時(shí)，越來(lái)越多“浮動(dòng)管理費(fèi)率”的公募基金開(kāi)始出現(xiàn)。

興業(yè)研究指出，受機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品創(chuàng)新等影響，基金的傳統(tǒng)費(fèi)率在持續(xù)下降。一方面由于機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭(zhēng)作用，在基金產(chǎn)品發(fā)行的早期階段，部分基金管理人針對(duì)自有渠道銷售的申購(gòu)費(fèi)進(jìn)行打折優(yōu)惠。2013年，余額寶的出現(xiàn)開(kāi)啟了互聯(lián)網(wǎng)基金銷售的熱潮，此后行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)出現(xiàn)了“一折”申購(gòu)費(fèi)的基金，受到投資者的廣泛支持。另一方面，產(chǎn)品銷售費(fèi)率下降的趨勢(shì)也逐漸延伸到基金的管理費(fèi)方面。被動(dòng)型基金如ETF、指數(shù)基金的費(fèi)率不斷下降；同時(shí)越來(lái)越多“浮動(dòng)管理費(fèi)率”的公募基金開(kāi)始出現(xiàn)，管理人依據(jù)產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)作情況確定具體的管理費(fèi)率，從而確保管理人與投資者的利益一致。

那么，打折能否多銷？對(duì)于降低認(rèn)購(gòu)費(fèi)率到底能否提振基金銷售效果，市場(chǎng)上也有不同的聲音。

星智金融研究院研究員黃大智對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，市場(chǎng)行情低迷情況下，很多基金公司打出了降低費(fèi)率牌，但對(duì)于基金提升銷量效果有限，而且這也只是一時(shí)的權(quán)宜之計(jì)。從歷史情況來(lái)看，一般在市場(chǎng)行情低迷的時(shí)候，代銷機(jī)構(gòu)和基金管理公司都出臺(tái)過(guò)一些相應(yīng)的費(fèi)率優(yōu)惠措施，但其實(shí)并沒(méi)有有效地提振基金投資者的購(gòu)買(mǎi)情緒和欲望。”

某業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，基金公司通過(guò)費(fèi)率戰(zhàn)來(lái)大幅提升銷量是存在一定難度的?；甬a(chǎn)品除了費(fèi)率以外，還會(huì)受到產(chǎn)品質(zhì)量、基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)等多方面因素的影響。此外，一味追求銷量并壓縮管理費(fèi)率，可能會(huì)對(duì)基金公司自身的生存與發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，在競(jìng)爭(zhēng)中，基金公司需要綜合考慮自身的產(chǎn)品定位、投資策略、客戶需求等因素，因地制宜，開(kāi)展差異化的營(yíng)銷和產(chǎn)品創(chuàng)新。

探索雙贏模式

如何尋求為投資者減輕管理費(fèi)和基金公司合理競(jìng)爭(zhēng)之間的平衡是值得探究的問(wèn)題。

中金公司研究部指出，國(guó)內(nèi)資管和財(cái)富機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新更多的收費(fèi)模式和基金份額，同時(shí)提高資產(chǎn)配置硬實(shí)力，才能實(shí)現(xiàn)投資者凈收益和機(jī)構(gòu)利潤(rùn)的雙贏。一方面，各種基金費(fèi)用和收費(fèi)模式?jīng)]有絕對(duì)的好壞，要根據(jù)投資者的實(shí)際情況具體分析，因此，創(chuàng)新更多的收費(fèi)方式和類型可以更好地匹配各類投資者需求，對(duì)于費(fèi)率敏感的投資者，使用銷售服務(wù)費(fèi)替代一部分傭金，對(duì)于持有期限短的投資者，推出更多C類份額基金等。另一方面，從美國(guó)的數(shù)據(jù)來(lái)看，渠道費(fèi)用下降的前20年里，管理費(fèi)用率反而上升，體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)對(duì)于投資者的價(jià)值。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，提高資產(chǎn)管理和規(guī)劃配置能力是機(jī)構(gòu)獲得可持續(xù)發(fā)展的重要方向。

“針對(duì)公募基金銷售格局變化和管理費(fèi)用壓力大的問(wèn)題，需尋求合理平衡。一方面，需要繼續(xù)推進(jìn)降低管理費(fèi)率，提高產(chǎn)品透明度和品質(zhì)，加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)，營(yíng)造公正透明、健康有序的投資環(huán)境；另一方面，也需要通過(guò)提高基金公司的管理水平和投資能力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和策略，增加產(chǎn)品差異化。此外，還可以推廣新的營(yíng)銷模式，適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化，提升基金公司的客戶認(rèn)可度和忠誠(chéng)度?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

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