4月10日晚間，眾生藥業(yè)（002317）披露了2022年年報(bào)，眾生藥業(yè)去年?duì)I收為26.76億元，同比增長(zhǎng)10.17%，歸母凈利潤(rùn)為3.22億元，同比增長(zhǎng)16.00%。公告稱，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)主要系公司落實(shí)“全產(chǎn)品、全渠道、全終端”的營(yíng)銷(xiāo)方針，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提高所致。

去年10月以來(lái)，眾生藥業(yè)新冠藥物來(lái)瑞特韋片（商品名：樂(lè)睿靈）由于進(jìn)展迅速，受到市場(chǎng)關(guān)注，股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)160%，并曾創(chuàng)下41.30元/股的歷史新高。如今，在國(guó)內(nèi)疫情回歸平穩(wěn)的前提下，樂(lè)睿靈市場(chǎng)空間或?qū)嚎s?！丁酚浾哙]件聯(lián)系眾生藥業(yè)方面，詢問(wèn)新冠藥物銷(xiāo)售情況，截至發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

專注新冠、甲流藥物研發(fā)

具體來(lái)看，眾生藥業(yè)去年?duì)I收為26.76億元，同比增長(zhǎng)10.17%，歸母凈利潤(rùn)為3.22億元，同比增長(zhǎng)16.00%。其中，中成藥業(yè)務(wù)營(yíng)收為16.34億元，占營(yíng)收比重為61.06%；化學(xué)藥業(yè)務(wù)營(yíng)收為8.21億元，占營(yíng)收比重為30.67%；中藥材及中藥飲片營(yíng)收為1.74億元，占營(yíng)收比重為6.50%。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用10.00億元，同比增長(zhǎng)6.31%；研發(fā)費(fèi)用1.57億元，同比增長(zhǎng)14.53%。全年研發(fā)投入3.40億元，同比增長(zhǎng)62.91%，公司解釋稱，主要是部分研發(fā)項(xiàng)目已進(jìn)入臨床試驗(yàn)關(guān)鍵階段，公司推進(jìn)研發(fā)進(jìn)度，持續(xù)投入增加所致。

（來(lái)源：眾生藥業(yè)2022年年報(bào)）

眾生藥業(yè)表示，公司連續(xù)投入大量資金用于新藥的研發(fā)，由于國(guó)家監(jiān)管法規(guī)、注冊(cè)法規(guī)日益嚴(yán)格，新藥開(kāi)發(fā)本身起點(diǎn)高、成功率低，新藥研發(fā)存在不確定性以及研發(fā)周期可能延長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，公司將持續(xù)優(yōu)化研發(fā)項(xiàng)目管理體系建設(shè)，加強(qiáng)研發(fā)項(xiàng)目的過(guò)程管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)研發(fā)項(xiàng)目關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，降低過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)。

記者注意到，近年來(lái)，眾生藥業(yè)加大了在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的研發(fā)布局，目前在研的創(chuàng)新藥項(xiàng)目中，有7個(gè)處于臨床試驗(yàn)階段，1個(gè)成功獲批上市，研發(fā)涵蓋了呼吸、抗病毒、腫瘤等領(lǐng)域，其中包括新冠藥物和甲流藥物。

今年3月，眾生藥業(yè)旗下的3CL靶向新冠口服藥來(lái)瑞特韋片（商品名：樂(lè)睿靈）附條件獲批上市，用于治療輕中度新型冠狀病毒感染(COVID-19)的成年患者，成為國(guó)內(nèi)第六款上市的新冠口服抗病毒藥物。

3月28日，上海市醫(yī)療保障局披露的首發(fā)報(bào)價(jià)信息顯示，新冠口服藥來(lái)瑞特韋片（商品名：樂(lè)睿靈）首發(fā)報(bào)價(jià)為628元/盒/療程，該藥品的含稅出廠價(jià)格為584—597元，原料藥成本為306.17元，直接研發(fā)費(fèi)用為5.92億元。

今年4月開(kāi)始，新冠藥物醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)執(zhí)行新分類管理新政策，眾生藥業(yè)稱，樂(lè)睿靈有望進(jìn)入A類藥品名單，倘若如此，將繼續(xù)執(zhí)行臨時(shí)支付政策，惠及中國(guó)患者。年報(bào)坦言，眾生藥業(yè)將積極推進(jìn)商業(yè)化進(jìn)程，對(duì)公司業(yè)績(jī)的預(yù)期將產(chǎn)生積極影響。產(chǎn)品未來(lái)生產(chǎn)、銷(xiāo)售尚存在不確定性。

除新冠藥外，眾生藥業(yè)還在甲流藥物方面加碼研發(fā)。

3月16日，眾生藥業(yè)公告稱，用于治療成人單純性甲型流感的一類創(chuàng)新藥物ZSP1273片Ⅲ期臨床研究，已經(jīng)按臨床方案要求，完成全部病例數(shù)入組。公司將科學(xué)推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)程，抓緊時(shí)間做好數(shù)據(jù)管理和統(tǒng)計(jì)分析工作。不過(guò)，公告同時(shí)指出，該藥能否獲批上市以及獲批上市的時(shí)間、上市后的產(chǎn)銷(xiāo)等存在不確定性。

核心產(chǎn)品被納入中成藥國(guó)采

眾生藥業(yè)成立于2001年，是一家以從事醫(yī)藥制造業(yè)為主的企業(yè)，在公司現(xiàn)有產(chǎn)品管線中，中成藥是公司核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和重要的增長(zhǎng)來(lái)源。

年報(bào)顯示，中成藥管線涉及眼科、心腦血管、呼吸、清熱祛濕等方面，復(fù)方血栓通系列藥品、腦栓通膠囊是眾生藥業(yè)的獨(dú)家品種，參與國(guó)家集采和各省際聯(lián)盟集采的藥品供應(yīng)及時(shí)，市場(chǎng)占有份額穩(wěn)定。

不過(guò)，憑借中成藥大舉獲利的眾生藥業(yè)不是沒(méi)有隱憂。

3月27日，全國(guó)中成藥聯(lián)合采購(gòu)辦公室發(fā)布《關(guān)于召開(kāi)中成藥聯(lián)盟采購(gòu)企業(yè)溝通會(huì)的通知》稱，近期將開(kāi)啟全國(guó)中成藥集中帶量采購(gòu)，共包含42種中成藥，涉及眾生藥業(yè)復(fù)方血栓通、華蟾素、心可舒等多個(gè)獨(dú)家品種。

無(wú)疑，中成藥全國(guó)集采，將攪動(dòng)3000億元規(guī)模的中成藥市場(chǎng)，降幅再次成為集采關(guān)注點(diǎn)，從此前的地方聯(lián)盟中成藥集采來(lái)看，中成藥集采整體較為溫和，不過(guò)仍有降幅較大的單品存在。

在眾生藥業(yè)3月24日披露的再融資募集說(shuō)明書(shū)（修訂稿）中，公司專門(mén)提到了中成藥集采對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。眾生藥業(yè)稱，在去年的廣東中成藥集采聯(lián)盟集采中，公司的復(fù)方血栓通膠囊、復(fù)方血栓通軟膠囊、腦栓通膠囊等中選，上述產(chǎn)品占公司2021年?duì)I業(yè)收入的比例為54.29%，在該次集采中的中選價(jià)格較2021年度六省聯(lián)盟的掛網(wǎng)價(jià)均價(jià)有一定幅度下降，降價(jià)幅度區(qū)間為17.23%—25.49%。

中藥集采對(duì)公司的影響究竟有多大？眾生藥業(yè)董事長(zhǎng)陳永紅在3月16日舉行的眾生藥業(yè)2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上公開(kāi)表示，“中成藥集采未來(lái)政策怎么出，降價(jià)狀況怎么樣，我們也還在跟相關(guān)部門(mén)積極溝通?，F(xiàn)在來(lái)看，中成藥集采不會(huì)出現(xiàn)化藥那樣的降價(jià)幅度?！?/p>

中信證券研報(bào)指出，中藥板塊估值仍具有較大提升空間， 持續(xù)不斷的政策鼓勵(lì)為中藥公司業(yè)績(jī)釋放帶來(lái)了比較確定的市場(chǎng)空間。對(duì)中成藥集采降幅的溫和預(yù)期、中藥配方顆粒的市場(chǎng)擴(kuò)容以及從支付端支持中醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展的積極信號(hào)，有望為部分龍頭中醫(yī)藥企業(yè)帶來(lái)較大的業(yè)績(jī)彈性。

和君醫(yī)藥醫(yī)療事業(yè)部業(yè)務(wù)合伙人陳建國(guó)曾告訴《》記者，“隨著中成藥集采的推進(jìn)，中成藥企業(yè)排名進(jìn)入洗牌階段，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也將成為必然趨勢(shì)，大品種研發(fā)能力亟待提高。長(zhǎng)期來(lái)看，集采有助于中成藥發(fā)展及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化，加快行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勝劣汰，或許是企業(yè)發(fā)展的新契機(jī)。”

中成藥集采后續(xù)對(duì)公司業(yè)績(jī)影響幾何，仍有待觀察。