11月28號，來自證監(jiān)會的消息，允許私募基金投資房地產(chǎn)這個領(lǐng)域，包括住宅在內(nèi)。

這個政策，和此前我們印象中的，在住房不炒的背景下，對各類資金以完全投資的名義進入住宅這個領(lǐng)域，采取的各種限制，形成了180度的反差。

為什么政策會有這樣的新的轉(zhuǎn)向？這個政策的出臺又是要解決什么樣的問題呢？

在道哥看來，大體有以下這些理解。

我們知道11月中旬，央行銀保監(jiān)會出臺了針對房地產(chǎn)行業(yè)的16條新政策。這16條最核心的是允許商業(yè)銀行向房地產(chǎn)企業(yè)提供貸款，允許房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場以發(fā)債的方式來融資，也包括了像信托基金也可以投資房地產(chǎn)企業(yè)，甚至還允許政策性的銀行對定向的爛尾樓項目提供專項的資金支持。

但你注意了，剛才所談到的這些融資的方案都是債務(wù)融資的方式。站在商業(yè)銀行的角度，所有債務(wù)融資的方式，都需要房地產(chǎn)企業(yè)，不但你要有一大堆賬面上的資產(chǎn)，同時還需要你要有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可以覆蓋今后的還款付息的每個月度或者一個階段的解決方案。

但是從年初以來，我們看到房地產(chǎn)行業(yè)，尤其是民營房地產(chǎn)企業(yè)，甭說賬面上有現(xiàn)金流了，即使到期需要償還的債務(wù)也屢屢出現(xiàn)了違約。這就說明房地產(chǎn)企業(yè)今天可能有土地、有房產(chǎn)、有這些沒有竣工的爛尾樓，但是缺乏的就是資金。

在這種情況下，如果不解決現(xiàn)金流或者賬面上現(xiàn)的金問題，那么此前出臺的16條信貸融資的這些方案，恐怕最終就難以落地。朋友們也知道，在房地產(chǎn)整個行業(yè)缺乏信心的情況下，要想通過賣房這種方式來解決現(xiàn)金流，短期恐怕還是無望的。

那么證監(jiān)會出臺的方案，允許私募基金吸納機構(gòu)的資金投向住宅這些項目，道哥認為，房地產(chǎn)企業(yè)可以快速的獲得賬面上的現(xiàn)金，從而滿足商業(yè)銀行，包括像信托政策銀行在貸款或者融資時對現(xiàn)金流的各種要求。

那么此前的16條的這種綠燈也就可以真正形成暢通。

當然這也反映了房地產(chǎn)行業(yè)實在太重要了，此前所出臺的一系列政策的確用力過猛，造成的傷害的確太大了。

房地產(chǎn)整個行業(yè)的信心，也影響到整個社會，尤其中產(chǎn)家庭，對未來經(jīng)濟的信心，對未來金融市場的信心。也正是因為這樣的原因，房地產(chǎn)行業(yè)的政策在2022年出現(xiàn)了一系列新的轉(zhuǎn)向。

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