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近日，上海市發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展上海市2023年度政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn)排查工作的通知》，并公布了上海市內(nèi)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金最新一期的績效評價(jià)結(jié)果。
排名第一的為國投（上海）科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金。值得關(guān)注的是，上海市定期組織對政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的績效評價(jià)并以打分形式給出結(jié)果，我們認(rèn)為此舉是引導(dǎo)基金規(guī)范化、專業(yè)化運(yùn)作的關(guān)鍵表現(xiàn)，完善績效評價(jià)體系、加強(qiáng)績效評價(jià)結(jié)果應(yīng)用，在行業(yè)內(nèi)具有示范性帶動(dòng)作用。
早在2020年2月，財(cái)政部就發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)政府投資基金管理 提高財(cái)政出資效益的通知》，明確要求實(shí)施政府投資基金全過程績效管理，財(cái)政部門可組織對基金開展重點(diǎn)績效評價(jià)。但對于政府引導(dǎo)基金來說，雖然國家層面早已出臺(tái)多項(xiàng)政策要求建立引導(dǎo)基金績效評價(jià)體系，但是指標(biāo)數(shù)據(jù)難量化、評價(jià)過程缺乏變通性、評價(jià)結(jié)果的可應(yīng)用性不高等問題仍是各地引導(dǎo)基金績效評價(jià)實(shí)際操作中的痛點(diǎn)。
不過，2021年以來，多地陸續(xù)推進(jìn)引導(dǎo)基金績效考核的完善工作，許多新設(shè)的引導(dǎo)基金管理辦法都在強(qiáng)調(diào)完善績效評價(jià)體系。
例如，2021年7月30日，河南省人民政府辦公廳印發(fā)《新興產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金和創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金考核評價(jià)辦法（試行）》（下稱《評價(jià)辦法》），河南省在引導(dǎo)基金的績效評價(jià)體系方面先行一步，建立財(cái)政資金支持與省屬投資公司經(jīng)營業(yè)績相掛鉤的激勵(lì)約束機(jī)制；建立盡責(zé)免責(zé)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)省屬投資公司積極性，防范重大投資風(fēng)險(xiǎn)。這份《評價(jià)辦法》的發(fā)布可謂恰逢其時(shí)，也為其他省份的引導(dǎo)基金提供了“河南樣板”，對引導(dǎo)基金規(guī)范化運(yùn)作具有示范性帶動(dòng)作用。
此外，2021年8月20日，蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)投引導(dǎo)基金管理中心對2020-2021年度園區(qū)創(chuàng)投引導(dǎo)基金參股子基金的評價(jià)予以公布。這應(yīng)是國內(nèi)首家政府引導(dǎo)基金公開發(fā)布參股子基金評級(jí)結(jié)果，對國內(nèi)引導(dǎo)基金行業(yè)具有極大的示范作用，有利于提高市場化運(yùn)作的效率，也是在引導(dǎo)基金績效評價(jià)方面的有益探索——除政府引導(dǎo)基金本身外，對子基金層面的評價(jià)也是績效評價(jià)的一部分。
2022年3月4日，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司作為深圳市政府引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)，公示了對引導(dǎo)基金參股的市場化子基金進(jìn)行2020年度運(yùn)營情況績效考核評價(jià)的結(jié)果。這是其規(guī)范化管理的體現(xiàn)，有利于有效發(fā)揮財(cái)政資金引導(dǎo)及放大作用，完善引導(dǎo)基金相關(guān)激勵(lì)與約束機(jī)制。
我們認(rèn)為，對子基金層面的規(guī)范管理與評價(jià)是引導(dǎo)基金規(guī)范運(yùn)作中不可或缺的一部分：發(fā)展至今，國內(nèi)有些引導(dǎo)基金存在部分子基金設(shè)立、募資和投資進(jìn)度緩慢，部分子基金返投的企業(yè)未在當(dāng)?shù)亻_展實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)等問題，而建立規(guī)范化的管理與評價(jià)體系則是避免這類問題的關(guān)鍵。
我們關(guān)注到，2021年4月13日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化預(yù)算管理制度改革的意見》(下稱《意見》)，部署預(yù)算管理制度新變革。其中，對政府投資基金的設(shè)立、出資、績效評價(jià)、信息公開4個(gè)方面做出了要求。《意見》要求政府投資基金、收費(fèi)基金、國有資本收益、政府采購意向等信息按規(guī)定向社會(huì)公開；加大績效信息公開力度，推動(dòng)績效目標(biāo)、績效評價(jià)結(jié)果向社會(huì)公開。此外，加強(qiáng)績效評價(jià)結(jié)果應(yīng)用，將績效評價(jià)結(jié)果與完善政策、調(diào)整預(yù)算安排有機(jī)銜接，對低效無效資金一律削減或取消，對沉淀資金一律按規(guī)定收回并統(tǒng)籌安排，這項(xiàng)要求也對引導(dǎo)基金行業(yè)意義重大。
我們認(rèn)為，隨著上述國務(wù)院《意見》真正落地，國家對政府引導(dǎo)基金從嚴(yán)管理，將涉及到募投管退各個(gè)環(huán)節(jié)，這將是一場很好的洗牌，也推動(dòng)引導(dǎo)基金行業(yè)走向規(guī)范化，構(gòu)建起更加完善的績效評價(jià)體系。
本次上海市集中對全市32支引導(dǎo)基金進(jìn)行績效評價(jià)，就體現(xiàn)出上海市母基金較高的發(fā)展水平。
據(jù)母基金研究中心的數(shù)據(jù)，在股權(quán)投資方面，上海市一直是全國走在前面的城市，尤其是在母基金方面——上海市，因其相對市場化的營商環(huán)境、更高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及更強(qiáng)的政府政策支持，本就在母基金方面發(fā)展遙遙領(lǐng)先，根據(jù)母基金研究中心最新發(fā)布的《2022中國母基金全景報(bào)告》，上海不僅有超40家母基金，母基金在管規(guī)模在全國各地中也位列前五。
此前，由于國家級(jí)母基金頻頻落戶在上海，上海市已經(jīng)成了母基金行業(yè)的“焦點(diǎn)”——2020年成立的四支國家級(jí)母基金均落戶在上海，包括國家中小企業(yè)發(fā)展基金有限公司、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、中國文化產(chǎn)業(yè)投資母基金、國企混改基金，總規(guī)模高達(dá)2449.5億元人民幣。并且由于上海市政府也是國家綠色發(fā)展基金的發(fā)起方之一，有業(yè)內(nèi)人士稱上海市政府已經(jīng)成為最大的“母母基金”之一。
可以預(yù)見，政策的多方利好，將使上海繼續(xù)保持母基金行業(yè)優(yōu)勢，同時(shí)不斷增強(qiáng)對于私募股權(quán)類基金的吸引力。
排名第一的為國投（上海）科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金。值得關(guān)注的是，上海市定期組織對政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的績效評價(jià)并以打分形式給出結(jié)果，我們認(rèn)為此舉是引導(dǎo)基金規(guī)范化、專業(yè)化運(yùn)作的關(guān)鍵表現(xiàn)，完善績效評價(jià)體系、加強(qiáng)績效評價(jià)結(jié)果應(yīng)用，在行業(yè)內(nèi)具有示范性帶動(dòng)作用。
早在2020年2月，財(cái)政部就發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)政府投資基金管理 提高財(cái)政出資效益的通知》，明確要求實(shí)施政府投資基金全過程績效管理，財(cái)政部門可組織對基金開展重點(diǎn)績效評價(jià)。但對于政府引導(dǎo)基金來說，雖然國家層面早已出臺(tái)多項(xiàng)政策要求建立引導(dǎo)基金績效評價(jià)體系，但是指標(biāo)數(shù)據(jù)難量化、評價(jià)過程缺乏變通性、評價(jià)結(jié)果的可應(yīng)用性不高等問題仍是各地引導(dǎo)基金績效評價(jià)實(shí)際操作中的痛點(diǎn)。
不過，2021年以來，多地陸續(xù)推進(jìn)引導(dǎo)基金績效考核的完善工作，許多新設(shè)的引導(dǎo)基金管理辦法都在強(qiáng)調(diào)完善績效評價(jià)體系。
例如，2021年7月30日，河南省人民政府辦公廳印發(fā)《新興產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金和創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金考核評價(jià)辦法（試行）》（下稱《評價(jià)辦法》），河南省在引導(dǎo)基金的績效評價(jià)體系方面先行一步，建立財(cái)政資金支持與省屬投資公司經(jīng)營業(yè)績相掛鉤的激勵(lì)約束機(jī)制；建立盡責(zé)免責(zé)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)省屬投資公司積極性，防范重大投資風(fēng)險(xiǎn)。這份《評價(jià)辦法》的發(fā)布可謂恰逢其時(shí)，也為其他省份的引導(dǎo)基金提供了“河南樣板”，對引導(dǎo)基金規(guī)范化運(yùn)作具有示范性帶動(dòng)作用。
此外，2021年8月20日，蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)投引導(dǎo)基金管理中心對2020-2021年度園區(qū)創(chuàng)投引導(dǎo)基金參股子基金的評價(jià)予以公布。這應(yīng)是國內(nèi)首家政府引導(dǎo)基金公開發(fā)布參股子基金評級(jí)結(jié)果，對國內(nèi)引導(dǎo)基金行業(yè)具有極大的示范作用，有利于提高市場化運(yùn)作的效率，也是在引導(dǎo)基金績效評價(jià)方面的有益探索——除政府引導(dǎo)基金本身外，對子基金層面的評價(jià)也是績效評價(jià)的一部分。
2022年3月4日，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司作為深圳市政府引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)，公示了對引導(dǎo)基金參股的市場化子基金進(jìn)行2020年度運(yùn)營情況績效考核評價(jià)的結(jié)果。這是其規(guī)范化管理的體現(xiàn)，有利于有效發(fā)揮財(cái)政資金引導(dǎo)及放大作用，完善引導(dǎo)基金相關(guān)激勵(lì)與約束機(jī)制。
我們認(rèn)為，對子基金層面的規(guī)范管理與評價(jià)是引導(dǎo)基金規(guī)范運(yùn)作中不可或缺的一部分：發(fā)展至今，國內(nèi)有些引導(dǎo)基金存在部分子基金設(shè)立、募資和投資進(jìn)度緩慢，部分子基金返投的企業(yè)未在當(dāng)?shù)亻_展實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)等問題，而建立規(guī)范化的管理與評價(jià)體系則是避免這類問題的關(guān)鍵。
我們關(guān)注到，2021年4月13日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化預(yù)算管理制度改革的意見》(下稱《意見》)，部署預(yù)算管理制度新變革。其中，對政府投資基金的設(shè)立、出資、績效評價(jià)、信息公開4個(gè)方面做出了要求。《意見》要求政府投資基金、收費(fèi)基金、國有資本收益、政府采購意向等信息按規(guī)定向社會(huì)公開；加大績效信息公開力度，推動(dòng)績效目標(biāo)、績效評價(jià)結(jié)果向社會(huì)公開。此外，加強(qiáng)績效評價(jià)結(jié)果應(yīng)用，將績效評價(jià)結(jié)果與完善政策、調(diào)整預(yù)算安排有機(jī)銜接，對低效無效資金一律削減或取消，對沉淀資金一律按規(guī)定收回并統(tǒng)籌安排，這項(xiàng)要求也對引導(dǎo)基金行業(yè)意義重大。
我們認(rèn)為，隨著上述國務(wù)院《意見》真正落地，國家對政府引導(dǎo)基金從嚴(yán)管理，將涉及到募投管退各個(gè)環(huán)節(jié)，這將是一場很好的洗牌，也推動(dòng)引導(dǎo)基金行業(yè)走向規(guī)范化，構(gòu)建起更加完善的績效評價(jià)體系。
本次上海市集中對全市32支引導(dǎo)基金進(jìn)行績效評價(jià)，就體現(xiàn)出上海市母基金較高的發(fā)展水平。
據(jù)母基金研究中心的數(shù)據(jù)，在股權(quán)投資方面，上海市一直是全國走在前面的城市，尤其是在母基金方面——上海市，因其相對市場化的營商環(huán)境、更高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及更強(qiáng)的政府政策支持，本就在母基金方面發(fā)展遙遙領(lǐng)先，根據(jù)母基金研究中心最新發(fā)布的《2022中國母基金全景報(bào)告》，上海不僅有超40家母基金，母基金在管規(guī)模在全國各地中也位列前五。
此前，由于國家級(jí)母基金頻頻落戶在上海，上海市已經(jīng)成了母基金行業(yè)的“焦點(diǎn)”——2020年成立的四支國家級(jí)母基金均落戶在上海，包括國家中小企業(yè)發(fā)展基金有限公司、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、中國文化產(chǎn)業(yè)投資母基金、國企混改基金，總規(guī)模高達(dá)2449.5億元人民幣。并且由于上海市政府也是國家綠色發(fā)展基金的發(fā)起方之一，有業(yè)內(nèi)人士稱上海市政府已經(jīng)成為最大的“母母基金”之一。
可以預(yù)見，政策的多方利好，將使上海繼續(xù)保持母基金行業(yè)優(yōu)勢，同時(shí)不斷增強(qiáng)對于私募股權(quán)類基金的吸引力。
