這個地級市的百億產(chǎn)業(yè)母基金，運作機制迎來了修訂完善。

根據(jù)臺州市政府對產(chǎn)業(yè)基金制度迭代升級的要求，《臺州市優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)母基金實施方案》針對基金運作中存在的出資結(jié)構(gòu)有待厘清、運作機制有待更新等問題進行了修訂完善。

本次《方案》修訂主要對基金規(guī)模、管理費、滾動投資等關鍵要素進行調(diào)整細化：一是明確基金由市財政、市國運集團、市金投集團共同出資，目標總規(guī)模達100億元；二是在管理費用上，新增管理費條款，原則上按照投資金額0.6%的比例，按年向基金管理公司支付委托管理費用，強化激勵機制提升投資效率；三是實行滾動投資機制，明確將收回的本金和取得的收益全額繼續(xù)用于投資，從而加快推動臺州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

據(jù)悉，未來臺州市金投集團將積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金的帶動作用，形成以優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)母基金為主體，各種天使基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、風險投資基金、大型并購基金等相互合作配合，覆蓋企業(yè)初創(chuàng)期、成長期、成熟期和上市后再壯大等企業(yè)發(fā)展各階段的產(chǎn)業(yè)基金體系。

母基金研究中心關注到，臺州市這支母基金早有布局：2018年，《臺州市人民政府辦公室關于印發(fā)臺州市優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)基金實施方案的通知》發(fā)布，提出設立臺州市優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模100億元，通過與社會資本、金融資本以及大中型企業(yè)合作，共同發(fā)起設立多種形式的子基金，構(gòu)建“母基金分類投資體系”和“子基金協(xié)同體系”，引導資本投向高端制造、智能制造等領域。

（一）構(gòu)建“母基金分類投資體系”，形成覆蓋各個重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金體系。一是聚焦重點特色產(chǎn)業(yè)體系，圍繞市里打造的“五大千億”產(chǎn)業(yè)集群，重點支持和引進一批汽車新能源、現(xiàn)代醫(yī)藥、通用航空、軌道交通、智能馬桶等行業(yè)企業(yè)，促進臺州現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。二是圍繞市里“股改上市”“瞪羚計劃”“人才新政”等重大產(chǎn)業(yè)政策，對相關優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和公司予以更大支持。三是圍繞高端制造再投資引進一批大項目，培育經(jīng)濟新的增長點。

（二）構(gòu)建“子基金協(xié)同體系”，形成覆蓋各個企業(yè)發(fā)展階段和創(chuàng)新升級階段的產(chǎn)業(yè)基金體系。聚焦新型制造業(yè)體系，加快推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，形成以優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)基金為主體，各種天使基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、風險投資基金、大型并購基金等相互合作配合，覆蓋企業(yè)初創(chuàng)期、成長期、成熟期和上市后再壯大等企業(yè)發(fā)展各階段的產(chǎn)業(yè)基金體系。

從方案設計中，我們可以看出，這支母基金的運作理念已經(jīng)十分先進，在2018年就已經(jīng)提出了母基金分類投資體系與子基金協(xié)同體系的方案。而今，在最新的修訂完善后，這支百億級產(chǎn)業(yè)母基金迎來更加專業(yè)化與市場化的運作機制。

臺州市下轄的縣級市在母基金方面也十分重視：2022年3月，浙江臺州臨海市設立了一只100億規(guī)模母基金，用于支持信息經(jīng)濟、環(huán)保、健康、高端裝備制造等七大產(chǎn)業(yè)以及農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。

當前，母基金這一發(fā)展經(jīng)濟行之有效的手段得到越來越多地方的認可，其引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用正在深入人心。各地紛紛設立針對性更強的專業(yè)化母基金，特別是針對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、科技創(chuàng)新引導、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、綠色發(fā)展等主題的母基金不斷涌現(xiàn)，體現(xiàn)了目前政府引導基金的主要功能已經(jīng)從單純實現(xiàn)資金放大，向結(jié)合專業(yè)產(chǎn)業(yè)引導實施國家支持政策轉(zhuǎn)變。

臺州市所在的浙江省，今年1月31日引發(fā)的《浙江省“415X”先進制造業(yè)集群建設行動方案（2023—2027年）》中，提出要強化基金引導，浙江省將設立新一代信息技術、高端裝備、現(xiàn)代消費與健康、綠色石化與新材料等4支產(chǎn)業(yè)集群專項基金和1支“專精特新”母基金，每支基金規(guī)模不低于100億元，分期設立。省級產(chǎn)業(yè)基金按照基金規(guī)模30%的比例出資，優(yōu)化使用方式，發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)基金引領作用，帶動社會資本支持“415X”先進制造業(yè)集群建設。

這反映出浙江省作為一方創(chuàng)投熱土重視資本招商的大環(huán)境。據(jù)我們統(tǒng)計，我們關注到，浙江省近年來在母基金和創(chuàng)投方面利好政策頻出，十分重視股權基金的發(fā)展：

2022年2月，浙江省人民政府辦公廳公布《關于加快構(gòu)建科技創(chuàng)新基金體系的若干意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟诽岢?，到2025年基本形成浙江特色的科技創(chuàng)新基金體系，各類科技創(chuàng)新基金規(guī)模達到萬億元以上。這份《意見》兼顧了募投管退各方面，并且極為重視母基金的作用：發(fā)揮政府科技創(chuàng)新基金引領撬動作用、引導和鼓勵各類投資機構(gòu)在浙設立母基金等。

同是2022年2月，浙江省財政廳出臺《省產(chǎn)業(yè)基金投資運作盡職免責工作指引（試行）》，保護相關工作人員敢于擔當、積極履職，營造改革創(chuàng)新、支持實干的良好氛圍，著力破解“不敢投”“不想投”等問題。我們認為，這是中國股權投資行業(yè)的里程碑事件，近兩年，引導基金的容錯免責機制受到越來越多的重視，而浙江省產(chǎn)業(yè)基金是第一個出臺并公布詳細工作指引的引導基金。

2021年7月，浙江省財政廳印發(fā)《浙江省產(chǎn)業(yè)基金管理辦法》（以下簡稱《辦法》），將原省轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)業(yè)基金、省鄉(xiāng)村振興投資基金、省農(nóng)產(chǎn)品流通基金等整合組建成省產(chǎn)業(yè)基金。我們認為，這有利于提升政府投資基金使用效能，減少資金閑置，形成財政出資合力?！掇k法》提出了相當市場化的改革舉措，規(guī)范基金管理，將政策性項目與效益類項目區(qū)分開來，管理費與基金整體運作考核績效掛鉤，給予一定投資風險容忍度，并健全盡職免責機制。

可以預見的是，浙江省的母基金將迎來更加規(guī)范化、市場化、專業(yè)化的發(fā)展，我們也期待著浙江省更多地市和區(qū)縣能夠設立大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)母基金。